O que é uma obrigação de cupom zero de rendimento até a maturidade?

Um título de cupom zero de rendimento até o vencimento é um título incomum, pois não fornece pagamentos regulares de juros à pessoa que o possui. Em vez disso, é garantido ao detentor do título o valor nominal do título quando atingir o vencimento. Os títulos são adquiridos com desconto ao seu valor nominal, uma vez que os títulos vencem juros ao longo de sua duração com base em alguma taxa de juros pré-determinada até atingirem o rendimento indicado no vencimento. Se uma pessoa com um título de cupom zero de rendimento até o vencimento tentar vendê-lo no mercado secundário, ela descobrirá que o valor do título será afetado pelas taxas de juros vigentes.

Os títulos são usados ​​por instituições como corporações e governos como uma forma de arrecadar dinheiro, enquanto os investidores os favorecem porque recebem renda fixa enquanto mantêm esses títulos. No caso de títulos normais, o investidor pagará um valor principal para comprar um e, em seguida, receberá pagamentos regulares de juros a uma taxa predeterminada conhecida como cupom, antes de receber o retorno do principal se o título for mantido até o vencimento. Existe, no entanto, um tipo único de título, conhecido como título de cupom zero de rendimento até o vencimento, que não promete pagamentos regulares de juros, mas ainda pode beneficiar os investidores.

Embora os pagamentos de juros não sejam recebidos pelo investidor durante a vida útil do título, é importante perceber que um título de cupom zero de rendimento até o vencimento envolve juros. A diferença entre um título zero e outros é que os juros são acumulados. Se o título for mantido até o vencimento, os juros receberão todos os juros acumulados que, somados ao pagamento original do prêmio, somam o valor nominal do título.

O interesse em um título de cupom zero de rendimento até o vencimento é declarado quando o título é comprado e geralmente é composto semestralmente durante a vida do título. Os investidores pagam um valor descontado do valor nominal para comprar o título. Este desconto é baseado na taxa de juros e na duração. À medida que a duração aumenta, o desconto também aumenta, pois há mais tempo para o título acumular juros.

Os investidores que adquirem um título de cupom zero até o vencimento têm o conforto de saber exatamente o que receberão caso mantenham o título até o vencimento, mas ainda há riscos envolvidos. O aumento das taxas de juros desvalorizará o título, uma vez que títulos recém-emitidos com taxas mais altas são mais valiosos. Isso pode causar um problema para os investidores que tentam vender um título zero no mercado secundário. A inflação alta que se eleva acima da taxa de juros do título zero também pode ser prejudicial ao seu valor.