O que é uma troca de inflação?
Uma troca de inflação é um produto financeiro que transfere o risco de inflação entre as partes. Esses swaps fazem parte da classe mais ampla de produtos derivados da inflação, que inclui qualquer produto cujo valor seja baseado na taxa de inflação. Uma troca de inflação é um derivado de inflação linear, o que significa que, independentemente do nível de inflação, uma alteração na taxa de inflação corresponde a uma mudança específica no valor da troca. Os investidores usam esses produtos para comprar e vender o risco de inflação para especular ou se proteger de mudanças na taxa de inflação. Algumas entidades escrevem swaps de inflação para financiar outros investimentos que possuem riscos semelhantes associados a elas.
O risco de inflação é o risco associado a flutuações na taxa de inflação. Os investidores se preocupam com o aumento da inflação porque ela corta retornos reais. Por exemplo, se um investidor compra um vínculo, ele espera obter o valor nominal do vínculo quando amadurecer. Se, por exemplo, ele paga US $ 900 em dólares americanos (USD) por um títuloIsso amadurece em um ano e tem um valor nominal de US $ 1.000, ele espera um retorno de 11 %. Se a inflação for 2 %, no entanto, o valor nominal do título é de apenas 1.000/1,02 = US $ 980,39 em termos de dólares em relação ao ano anterior, então seu retorno real é de apenas 9 %.
O investidor pode criar uma taxa de inflação máxima participando de uma troca de inflação. Ele concordaria em pagar uma taxa fixa em alguma quantia principal e, em troca, outra parte pagaria a taxa de inflação no mesmo principal. A taxa de inflação que determina o que é pago nesses swaps geralmente é baseado no índice de preços ao consumidor, ou no CPI, que rastreia a alteração do preço de uma cesta de mercadorias ao longo do tempo. Como o pagamento da inflação é determinado depende do tipo de troca de inflação.
Muitos swaps de inflação são zero-coupon, o que significa que somas de dinheiro são trocadas apenas no final do liFe da troca. Estes são geralmente swaps de dois ou cinco anos, e a taxa de inflação é cumulativa durante todo o período. Alguns swaps têm cupons, o que significa que as partes trocam pagamentos no final dos períodos definidos, que podem ser todos os meses ou até um ano. O pagamento da taxa de inflação é determinado de acordo com a taxa de inflação anual ou ano a ano.
Os investidores podem optar por comprar swaps de inflação se tiverem medo do aumento da inflação e desejam travar uma taxa específica. Eles então enfrentam o risco de uma diminuição na inflação, o que os piora. Às vezes, instituições como governos que possuem produtos cujos custos dependem da inflação escrevem swaps de inflação. Eles sabem que o retorno dos swaps será proporcional aos custos dos projetos, para que possam financiar os projetos usando o fluxo de receita dos swaps.