O que é um Odd Lotter?

Odds lotters são investidores que compram uma quantidade de títulos, geralmente ações, que é pequena ou incomum. As ações são normalmente negociadas em "lotes redondos" de 100 ações e compras inferiores a 100 ações são conhecidas como lotes ímpares.

Os loteadores ímpares são tipicamente pequenos investidores que tomam suas próprias decisões de investimento. Eles geralmente investem quantias menores porque não podem se dar ao luxo de investir em quantidades maiores. Às vezes, um loteador estranho pode simplesmente optar por não investir tanto em um estoque específico ou comprar pequenas quantidades de estoque quanto e quando ele puder.

Os loteadores ímpares são centrais para uma idéia na análise técnica chamada teoria dos lotes ímpares. Essa teoria, popular nas décadas de 1960 e 1970, parte do pressuposto de que os pequenos investidores são pouco sofisticados, mal informados, avessos ao risco e ilógicos quando comparados aos principais investidores. Portanto, a teoria afirma que todo movimento que um sorteador estranho faz é uma decisão errada. Os investidores maiores, vendo que um loteador ímpar decidiu vender uma ação específica, comprarão grandes quantidades desse estoque, assumindo que o loteador ímpar deve estar errado.

A teoria dos lotes ímpares provou não ser confiável e geralmente caiu em desuso. Estudos demonstraram que, apesar da falta de conhecimento na negociação de valores mobiliários, os pequenos investidores não apresentam desempenho substancialmente pior do que os investidores em geral. Por ser quase impossível encontrar um investidor que tome boas decisões o tempo todo, é muito improvável que encontre investidores, mesmo um loter estranho e desaconselhado, que toma decisões ruins o tempo todo.

Às vezes, a teoria dos lotes ímpares pode atuar como uma profecia auto-realizável. Visto que os loteadores ímpares venderam uma ação, os principais investidores podem decidir comprá-la em grandes quantidades. Se muitos investidores tomarem a mesma decisão, isso aumentará os preços das ações. Isso pode fazer parecer que investir contra a loteria ímpar foi a chave do sucesso.

Para alguns pequenos investidores, a teoria dos lotes ímpares pode atuar como um impedimento. Se aplicado, tudo garante que as decisões tomadas pela loteria ímpar nunca serão recompensadas, pois os investidores significativos estão sempre trabalhando em oposição a eles. Esse sentimento de paranóia associado ao investimento pode levar a novas decisões de investimento deficientes por parte de pequenos investidores.