O que é um pool de opções?
Um pool de opções contém ações corporativas que os diretores de uma empresa pretendem distribuir a funcionários, acionistas ou outras partes em uma data futura. Muitas empresas usam pools de opções como uma ferramenta para manter baixos os custos iniciais, enquanto os investidores costumam usar pools para reduzir o preço das ações corporativas durante a oferta pública inicial (IPO). Em muitos casos, as ações dentro de um conjunto de opções são concedidas a empregados de longa duração ou dadas a trabalhadores aposentados como alternativa às pensões em dinheiro.
Antes que uma empresa possa ser listada publicamente, os banqueiros de investimento precisam estabelecer o valor de mercado da entidade. Esse processo envolve o cálculo do valor total dos ativos tangíveis e intangíveis da empresa e a subtração dos passivos da empresa. Posteriormente, esses banqueiros tentam convencer os investidores a comprar ações da empresa e as infusões de capital desses indivíduos agregam valor à empresa. A inclusão de um pool de opções na equação complica o preço durante o IPO, porque a criação do pool dilui o patrimônio do acionista.
Se 20% das ações de uma empresa são mantidas em um pool de opções, os acionistas possuem apenas 80% das ações da empresa. Normalmente, as opções são fatoradas na equação antes das infusões de capital. Isso significa que, embora a empresa seja tecnicamente avaliada a um preço, os investidores precisam apenas investir uma soma de capital na empresa que corresponda à diferença entre o valor declarado da empresa e o valor de mercado das ações que estão sendo mantidas na opção piscina. Se as ações fossem colocadas no pool de opções após a infusão de caixa dos investidores, os investidores teriam que investir mais dinheiro na empresa, porque teriam que investir uma quantia em dinheiro igual ao valor real da empresa.
As opções são uma ferramenta útil para empresas pequenas, mas em expansão, porque essas empresas têm potencial de crescimento ilimitado. Essas empresas podem oferecer opções de ações a novos funcionários como uma alternativa aos bônus de assinatura em dinheiro e os funcionários geralmente desejam aceitar tais acordos, porque as ações são potencialmente mais valiosas do que uma quantia fixa de dinheiro. Além disso, as opções tornam mais difícil para uma empresa rival concluir uma aquisição hostil de uma empresa, já que menos ações estão disponíveis no mercado aberto.
As ações têm apenas valor enquanto uma empresa permanece solvente e esses títulos caem de valor quando uma empresa tem um desempenho ruim. Os títulos em conjuntos de opções podem perder valor ao longo do tempo, uma vez que o valor de mercado desses títulos está vinculado ao valor atual das ações disponíveis ao público. Consequentemente, indivíduos conservadores costumam ter mais tendência a aceitar pagamentos em dinheiro e bônus, em vez de contratos de opções.