O que é uma chamada não descoberta?

Chamadas não cobertas é uma situação em que o gravador da chamada estabeleceu uma margem razoável com um corretor para garantir que os estoques associados à chamada possam ser comprados, caso a chamada seja atribuída. A chamada descoberta é frequentemente chamada de chamada direta, parcialmente devido à maneira como essa garantia é criada. Uma chamada descoberta não é suportada com ativos em dinheiro, o que seria o caso de uma chamada coberta. Em vez disso, é apoiado com a margem estendida pelo corretor ao investidor.

A estrutura de uma chamada não descoberta é essencialmente uma posição de opção de compra curta, assegurada pelo acordo de trabalho com a corretora, e a estimativa da corretora de quanto de margem o investidor pode razoavelmente se permitir. Quando as posições da opção de compra vendida funcionam de acordo com as expectativas, o investidor espera obter uma quantidade substancial de retorno da compra. No entanto, uma chamada descoberta também traz um grau quase ilimitado de risco.

Praticamente o único fator atenuante que limita o potencial de perda com uma ligação descoberta é a quantidade de margem que o corretor está disposto a estender. No entanto, é importante entender que uma margem não é a mesma que uma linha de crédito. Raramente existe algum tipo de contrato que permita ao investidor pagar qualquer quantia de dívida ao longo do tempo. No entanto, é verdade que o montante da dívida que pode resultar de uma chamada não descoberta a descoberto será menor se a margem estendida pelo corretor for menor. No entanto, é importante perceber que o endividamento total ainda pode ser substancial.

Alguns investidores que optarem por participar de uma ligação descoberta de tempos em tempos manterão o controle dos ativos em dinheiro que podem ser chamados rapidamente caso a ligação não funcione. Esses ativos de caixa geralmente não estão associados à conta da corretora e podem incluir fundos em contas bancárias ou outros investimentos que podem ser rapidamente liquidados e os recursos utilizados para liquidar a dívida acumulada na margem.