O que é avaliação de títulos?
A avaliação de títulos é um processo ou estratégia usada para identificar o valor justo de mercado de uma determinada emissão de títulos. Esse processo envolve permitir o valor presente dos pagamentos de juros relacionados ao título, bem como o valor total da emissão no ponto de vencimento, conhecido como valor nominal. A identificação da avaliação do título torna possível ao investidor determinar se o retorno geral do investimento vale o tempo e o dinheiro necessários para adquiri-lo e mantê-lo até o vencimento. Embora a avaliação de títulos possa ser calculada manualmente, muitos investidores optam por contratar um consultor financeiro ou usar o auxílio de uma calculadora de avaliação de títulos, que pode ser usada gratuitamente na Internet; independentemente de como é calculado, é necessário conhecer informações básicas sobre o título, como valor e datas dos pagamentos de juros, taxa de desconto dos pagamentos, data do vencimento e valor nominal no vencimento.
O processo
O processo de avaliação de títulos leva em consideração o fluxo de caixa, ou pagamentos de juros, relacionados à emissão de títulos. Normalmente, o fluxo de caixa é realizado a partir dos pagamentos de juros que são feitos sobre o título em intervalos regulares. Por sua vez, isso está relacionado ao valor nominal do título ou ao valor nominal que o título mantém no momento em que atinge a maturidade. Ao abordar o valor geral do investimento sob esses dois ângulos, é mais fácil para um investidor avaliar o problema e decidir se vale a pena o seu tempo ou se outra opção de investimento deve ser selecionada.
Existem vários cálculos detalhados que podem ser usados para calcular a avaliação de títulos. Sob a abordagem de precificação relativa, o valor de face de um título é frequentemente determinado pela comparação do título com um título padrão, geralmente emitido pelo governo; a classificação de crédito de um título com datas de vencimento e fluxo de caixa comparáveis pode ser usada para determinar o valor justo de mercado de um título. O preço sem arbitragem envolve subtrair cada pagamento de fluxo de caixa separadamente; o valor é determinado pela taxa de um título de cupom zero na mesma data em que o pagamento dos juros é efetuado. Outra opção, a abordagem de cálculo estocástico, reconhece a possibilidade de flutuação das taxas de juros e usa uma equação matemática diferencial parcial para determinar o valor justo de mercado de um título. As equações para cada um desses processos podem ser encontradas on-line ou calculadas na Internet usando uma calculadora financeira gratuita; um consultor financeiro geralmente é muito útil ao tentar determinar o valor mais preciso de um título.
Juros Variáveis
A participação na avaliação de títulos pode ser um pouco mais complicada se a taxa de juros relacionada à oportunidade de investimento for variável e não fixa. Nesse cenário, a tarefa é projetar movimentos no mercado e como esses movimentos impactarão a taxa de juros vigente. Relacionar essas projeções ao desempenho do título fornece uma idéia informada da quantia de juros que será auferida em cada um dos pontos durante a vida do título em que os desembolsos são feitos aos investidores. Muitos investidores se concentram no pior cenário quando a taxa de juros é flutuante ou variável e tomam decisões com base no valor mínimo de retorno que podem esperar como resultado da compra da emissão de títulos.
Coisas a considerar
Embora a avaliação de títulos tenha um papel importante na decisão do investidor de comprar a emissão, há outros fatores a serem considerados. Como qualquer comprador de títulos sabe, os títulos têm uma baixa volatilidade ou risco em comparação com outros veículos de investimento. Ainda assim, é necessário examinar atentamente a estabilidade financeira da entidade que está emitindo o título antes de tomar qualquer decisão final. Mesmo que a taxa de juros fixa relacionada ao título seja atrativa, os compradores de títulos podem repassar o negócio se a empresa ou o município que os emitiu for considerado um risco fraco. Muitos investidores também optam por estudar as tendências atuais e passadas da taxa de juros do mercado, para ajudar a determinar se o valor pode aumentar ou diminuir ao longo do tempo.