O que é arbitragem de conversão?

A arbitragem de conversão é uma estratégia de investimento que envolve essencialmente três ações específicas que ocorrem ao mesmo tempo. Entende-se que a execução desse tipo de abordagem de arbitragem é relativamente livre de riscos para o investidor, embora ainda tenha a capacidade de fortalecer a posição de investimento no que se refere à estabilidade geral da carteira de investimentos. Às vezes referida como uma caixa de opção longa, a arbitragem de conversão sempre envolve elementos que possuem a mesma data de vencimento e preço de exercício.

As três transações que compõem uma arbitragem de conversão são muito simples. A primeira transação envolve a compra de um ativo. Essa transação de ações às vezes é chamada de aquisição do subjacente e forma a base do processo.

Ocorrendo simultaneamente à compra do ativo subjacente é a compra de uma opção de venda. Essa opção de venda terá os mesmos preços de exercício e a mesma data de vencimento do ativo subjacente. É essencial que o preço e a data de validade sejam idênticos para que a estratégia funcione.

O elemento final na arbitragem de conversão é a venda de uma opção de compra. Assim como o ativo subjacente e a opção de venda, a opção de compra deve ter a mesma data de vencimento e o mesmo preço de exercício. A venda da opção de compra deve ocorrer ao mesmo tempo que a compra da opção de venda e a aquisição do ativo subjacente.

Em algumas variações da abordagem de arbitragem de conversão, a compra real do ativo subjacente é substituída pela compra de futuros de um ativo subjacente. No entanto, há alguma diferença de opinião entre os analistas financeiros sobre se o uso de futuros na estrutura de uma arbitragem de conversão é mais ou menos útil do que as ações para a estratégia geral.

Em geral, o uso de uma arbitragem de conversão não se destina a ser um meio de obter um retorno enorme e rápido. No entanto, a estratégia pode gerar algum lucro rápido, dependendo do status atual do mercado monetário. Ao mesmo tempo, se os fatores de mercado rapidamente supervalorizam ou subvalorizam a venda e a compra por algum motivo, isso pode levar a uma situação em que uma pequena perda ou lucro resulta no curto prazo.