O que é Fannie Mae?
A Federal National Mortgage Association, vulgarmente conhecida como Fannie Mae, opera sob o símbolo FNMA da Bolsa de Valores de Nova York. Foi criada em 1938 pelo Congresso dos EUA como uma empresa patrocinada pelo governo, ou GSE. Embora a empresa não tenha uma garantia explícita de apoio do governo, é amplamente considerada importante demais para falir.
Fannie Mae é responsável por manter um mercado secundário de hipotecas residenciais. Ao garantir que as hipotecas que atendem a critérios específicos possam ser prontamente negociadas entre instituições de crédito e bancos de investimento, aumenta a capacidade dos credores de fornecer hipotecas de longo prazo. Um benefício direto para os consumidores é que as taxas de juros das hipotecas são mais baixas do que seriam. Por exemplo, as chamadas hipotecas Jumbo, que são empréstimos maiores do que a Fannie Mae aceitará, geralmente têm uma taxa de juros 0,5% maior.
O negócio desta empresa consiste em comprar e reunir empréstimos em conformidade . Os empréstimos em conformidade devem atender aos critérios estabelecidos pela Fannie Mae, incluindo restrições sobre o tamanho do empréstimo e as qualificações do mutuário. Ao comprar esses empréstimos, a empresa assume o risco de inadimplência dos mutuários e alteração das taxas de juros.
Para proteger a exposição a taxas de juros variáveis, a Fannie Mae negocia fortemente no mercado de derivativos financeiros conhecidos como swaps de taxa de juros . Os swaps de taxa de juros permitem que a empresa venda uma série futura de pagamentos de juros desconhecidos em troca de uma série conhecida de pagamentos no curto prazo. Fannie Mae também compra e vende tiras , hipotecas nas quais o principal é negociado separadamente, ou seja, "despojado", do fluxo de pagamentos de juros que se espera que ele gere. Um grande mercado global desses títulos lastreados em hipotecas evoluiu, em grande parte devido à existência da Fannie Mae.
Fannie Mae não é obrigada a apresentar relatórios financeiros regulares à Securities and Exchange Commission (SEC), embora em 2002 tenha começado a fazê-lo sob pressão da SEC e dos investigadores do Congresso. Em 2004, a SEC exigiu que a empresa reformulasse vários anos de demonstrações de resultados, alegando que os lucros anteriormente reportados eram de fato perdas de vários bilhões de dólares. No final daquele ano, seu antigo CEO e CFOs Franklin Raines e Timothy Howard foram demitidos sob alegações de fraude contábil. Embora a administração atual da Fannie Mae afirme que as discrepâncias contábeis se devem a interpretações diferentes sobre como contabilizar swaps de taxa de juros, os investigadores alegam que os lucros foram mal reportados para permitir altos bônus de administração. Os críticos notáveis da empresa incluem Alan Greenspan, ex-presidente do Federal Reserve Bank.