O que é inovação financeira?
Inovação financeira é um termo amplo usado para descrever a geração de abordagens novas e criativas para diferentes circunstâncias financeiras. O termo às vezes é usado em relação à criação de novos tipos de valores mobiliários. Em outros momentos, tem a ver com abordagens novas e interessantes de gerenciamento ou investimento de dinheiro. Em qualquer situação, a inovação financeira tem a ver com oferecer uma ideia ou instrumento financeiro diferente do que foi antes e que pode ser extremamente desejável a longo prazo.
Existem várias teorias sobre a natureza básica da inovação financeira. Uma abordagem, conhecida como teorema de Modigliani-Miller, sustenta que os investidores devem estar muito preocupados com práticas regulatórias e tributação, e como esses fatores afetam os tipos de valores mobiliários emitidos por diferentes entidades. O investidor deve permanecer relativamente despreocupado com quaisquer passivos atualmente mantidos pela entidade emissora.
Uma abordagem diferente da inovação financeira é conhecida como modelo Arrow-Debreu. Essa abordagem leva em consideração vários fatores externos, como convulsões políticas ou desastres naturais, e seu impacto subsequente em vários tipos de instrumentos financeiros e nas instituições que os emitem. A idéia é comprar os títulos que serão influenciados favoravelmente por esses eventos mundiais e, assim, maximizar o retorno.
No sentido mais amplo, a inovação financeira é algo que ocorre continuamente. Várias estratégias e instrumentos financeiros inovadores surgiram desde a década de 1980. Um exemplo é a criação de swaps de taxa de juros nos primeiros anos daquela década, uma inovação que permitiu que muitas empresas e investidores aproveitassem o aumento dramático nas taxas de juros que estava ocorrendo. Nos últimos anos, o desenvolvimento do swap de crédito inadimplente também permitiu às empresas gerenciar de maneira mais eficaz o crescente número de inadimplências de empréstimos, hipotecas e outras formas de crédito que ocorreram quando a economia mundial entrou em um período de recessão.
Embora muitas pessoas reconheçam o conceito de inovação financeira, não há um acordo sólido sobre o que constitui uma abordagem verdadeiramente nova e o que é simplesmente uma combinação de duas abordagens mais antigas que recebem uma configuração ligeiramente diferente. O swap de crédito inadimplente do início dos anos 2000 é um excelente exemplo, já que alguns diriam que é simplesmente o conceito mais antigo de swap de taxa de juros reformulado para lidar com uma situação econômica diferente.