O que é a sustentabilidade fiscal?

A sustentabilidade fiscal é uma qualidade importante para qualquer padrão de gastos do governo. Este termo refere -se ao impacto que a política tem sobre o governo a longo prazo. Se uma política é sustentável, ela não prejudica a capacidade de formulação de políticas do governo no futuro. Analistas e comentaristas diferentes têm definições diferentes do que torna uma política fiscalmente sustentável porque a sustentabilidade depende da permissibilidade de certas futuras ações do governo, como aumentar os impostos e o envolvimento de gastos com déficits. A sustentabilidade é uma consideração crítica para os formuladores de políticas, porque ignorá -la pode levar ao colapso econômico e político quando o governo enfrenta uma dívida que não pode pagar. Algumas pessoas criticam políticas que criam qualquer déficit orçamentário por serem insustentáveis. Essas políticas, no entanto, não são insustentáveis ​​se elascriar dívida no curto prazo. Um governo pode gastar demais em um ano, por exemplo, e compensar o déficit com um superávit orçamentário no ano seguinte.

Os governos têm margem de manobra em sua dívida temporária porque têm um longo horizonte. Eles, como alguns outros investidores institucionais, têm um horizonte infinito, o que significa que esperam existir em perpetuidade e lidam com finanças de acordo. Por outro lado, os investidores individuais têm horizontes que geralmente se limitam à sua própria vida. Horizons mais longos dão aos investidores mais flexibilidade com o momento de seus investimentos.

Embora não seja irracional definir todas as políticas que criam um déficit como fiscalmente insustentável, é igualmente irracional sugerir que toda política é consistente com o objetivo da sustentabilidade fiscal, porque o governo sempre pode taxame as pessoas mais ou cortar gastos mais tarde para compensar o déficit. Enquanto isso é oEoreicamente verdadeiro, a sustentabilidade fiscal é um conceito baseado no comportamento real e não na teoria. Grandes aumentos de impostos e cortes no orçamento são politicamente inviáveis. Os gastadores conservadores protestam contra os impostos, enquanto os destinatários dos fundos orçamentários lobby contra cortes em seus programas. Uma política não pode ser sustentável se criar um déficit grande demais para ser superado usando ações politicamente aceitáveis.

A definição básica de sustentabilidade fiscal é, portanto, vaga. Depende das opiniões políticas da pessoa que faz a análise. Um comentarista com inclinações liberais, por exemplo, pode se sentir mais confortável com a idéia de impostos altos do que um conservador, para que ele possa definir uma ampla gama de políticas como fiscalmente sustentável.