O que é sustentabilidade fiscal?
A sustentabilidade fiscal é uma qualidade importante para qualquer padrão de gasto do governo. Este termo refere-se ao impacto que a política tem sobre o governo a longo prazo. Se uma política é sustentável, não prejudica a capacidade de formulação de políticas do governo no futuro. Diferentes analistas e comentaristas têm definições diferentes do que torna uma política fiscalmente sustentável, porque a sustentabilidade depende da permissibilidade de certas ações futuras do governo, como aumentar impostos e envolver-se em gastos deficitários. A sustentabilidade é uma consideração crítica para os formuladores de políticas, porque ignorá-la pode levar ao colapso econômico e político quando o governo enfrenta uma dívida que não pode pagar.
Uma explicação comum da sustentabilidade fiscal é que ela é alcançada se o nível da dívida em relação à renda permanecer o mesmo ou diminuir a longo prazo. Algumas pessoas criticam políticas que criam qualquer déficit orçamentário por serem insustentáveis. Essas políticas, no entanto, não são insustentáveis se apenas criarem dívida no curto prazo. Um governo pode gastar mais em um ano, por exemplo, e compensar o déficit com um superávit orçamentário no ano seguinte.
Os governos têm margem de manobra em sua dívida temporária porque têm um longo horizonte. Eles, como outros investidores institucionais, têm um horizonte infinito, o que significa que esperam existir perpetuamente e administram as finanças de acordo. Por outro lado, os investidores individuais têm horizontes geralmente limitados às suas próprias vidas. Os horizontes mais longos dão aos investidores mais flexibilidade com o tempo de seus investimentos.
Embora não seja razoável definir toda política que cria um déficit como insustentável do ponto de vista fiscal, é igualmente irracional sugerir que toda política seja consistente com o objetivo da sustentabilidade fiscal, porque o governo sempre pode tributar mais as pessoas ou cortar gastos posteriormente para compensar o déficit. . Embora isso seja teoricamente verdade, a sustentabilidade fiscal é um conceito baseado no comportamento real, e não na teoria. Grandes aumentos de impostos e cortes no orçamento são politicamente inviáveis. Os gastadores conservadores protestam contra o aumento de impostos, enquanto os beneficiários dos fundos do orçamento fazem lobby contra cortes em seus programas. Uma política não pode ser sustentável se criar um déficit muito grande para ser superado usando ações politicamente aceitáveis.
A definição básica de sustentabilidade fiscal é, portanto, vaga. Depende das opiniões políticas da pessoa que faz a análise. Um comentarista com tendências liberais, por exemplo, pode se sentir mais à vontade com a idéia de altos impostos do que um conservador; portanto, ele pode definir uma gama mais ampla de políticas como fiscalmente sustentável.