Qual é a lei de Gresham?

O princípio básico da lei de Gresham é que o dinheiro ruim leva um bom dinheiro à circulação. Nesse contexto, um bom dinheiro é moeda com valor substancial: geralmente moedas feitas de metal valioso, como ouro ou prata. O dinheiro ruim é uma moeda menos valiosa designada como valiosa por um soberano. De acordo com a lei de Gresham, uma economia que contém ambos os tipos de dinheiro gravitará em direção à moeda ruim. Digamos que um cara entra em um bar e quer comprar uma bebida barata. Ele pode usar uma conta de papel ou uma moeda de prata. Se ele for economicamente racional, ele usará a conta e salvará a moeda, já que a moeda reter valor independente. Se a economia contiver o potencial de inflação, a moeda permanecerá valiosa por causa do metal, do qual é feito. É bem possível que o valor do metal exceda o valor nominal da moeda, criando um incentivo paraDerreta a moeda e venda o material.

A lei de Gresham entra em vigor apenas em economias dominadas por um soberano. Deve haver moedas valiosas em circulação e moeda que é atribuída valor. O soberano deve ter o poder de impor o uso de seu dinheiro artificial, chamado moeda fiduciária. Em uma economia não regulamentada, as contas seriam simplesmente menos valiosas que as moedas; As pessoas não estariam dispostas a aceitá -las como substitutos. O Estado deve ter o poder, potencialmente, para intervir à força para garantir sua moeda.

Outra força que dirige a lei de Gresham, além da inflação, é o poder do comércio internacional. Mesmo um governo altamente eficaz não pode determinar artificialmente como a moeda é negociada no mercado internacional. Assim, mesmo que os agentes domésticos sejam forçados a aceitar uma moeda boa e ruim de forma equivalente, a boa moeda trocará por mais dinheiro nos mercadosDE do poder do estado. Consequentemente, além de ser salvo por atores domésticos individuais, o bom dinheiro deixará ativamente a economia na qual a equivalência artificial é estabelecida.

O nome da lei vem de Sir Thomas Gresham, que propôs o conceito em 1558 em uma carta à rainha Elizabeth. Esse nome foi atribuído trezentos anos depois, em 1858, por Henry MacLeod. De fato, a idéia por trás da lei de Gresham é conhecida desde a antiguidade. George Selgin, um economista moderno que traçava a história do conceito, cita uma referência a uma idéia semelhante em Aristófanes ' os sapos , que foi escrito por volta de 405 a.C.