O que é taxa de informação?

Um índice de informações é um cálculo que tem a ver com a quantidade de retorno realizado por uma carteira de investimentos que está acima de uma referência especificada, com provisões feitas para a volatilidade associada a esses retornos. As taxas de informação são frequentemente consideradas uma estratégia útil para avaliar a eficácia da capacidade de um gerente de gerar consistentemente um retorno sobre os investimentos que compõem o portfólio. O índice pode ser calculado para cobrir um período tão curto quanto um mês ou até dois anos, com o cálculo ajustado para permitir a anualização dos dados utilizados para determinar o índice do período considerado.

O estabelecimento do benchmark usado para avaliar a quantidade de retorno é crucial para determinar a taxa de informações. Muitas abordagens exigem o uso de um índice relevante para o mercado em que os títulos incluídos no portfólio são negociados. As permissões para o que é conhecido como erro de rastreamento também devem ser feitas. O erro de rastreamento é simplesmente o desvio existente entre os retornos do índice e os retornos do portfólio. Essa combinação de avaliar os retornos e o erro de rastreamento relacionado possibilita identificar a real consistência dos esforços do gerente, pois é possível haver um erro de rastreamento maior que compensa os retornos e resulta em uma menor taxa de informações.

Também é possível fazer uso desse índice ao avaliar a eficácia dos administradores de hedge ou fundos mútuos. Aqui, a fórmula envolve identificar o retorno esperado do portfólio e dividi-lo pela quantidade de risco que o administrador assume e, em seguida, relacionar esses dados com o benchmark identificado. Um índice mais alto indica que o gerente ou administrador está atendendo às expectativas dos investidores no fundo e está fazendo uso de estratégias de investimento que são do melhor interesse do fundo. No caso de a proporção de informações indicar que o administrador não está consistentemente avançando o fundo, podem ser tomadas medidas para corrigir a situação, protegendo assim os interesses de todos os investidores envolvidos com o fundo.

Embora muitos investidores e outros membros da comunidade financeira considerem a fórmula do índice de informações básicas uma ferramenta eficaz na avaliação do gerenciamento de um portfólio, há quem pense que os dados derivados do esforço são limitados no que diz sobre o desempenho do Gerente. Por exemplo, embora o modo usual de calcular a taxa dependa de processos matemáticos sólidos, ele não permite a consideração da alavancagem, um fator que pode e frequentemente afeta a eficiência com que um portfólio está sendo gerenciado. Por esse motivo, alguns especialistas recomendam o uso de fórmulas que permitam o impacto da alavancagem como forma de obter uma avaliação mais abrangente da consistência do gerente.