O que é modelagem de compra alavancada?
A modelagem de compra alavancada é uma técnica usada por uma empresa de private equity para determinar as implicações financeiras da realização de uma compra alavancada de outra empresa. Como uma compra alavancada geralmente é realizada pela empresa adquirente que empresta a maior parte do valor necessário para comprar, é importante saber se o comprador pode pagar seus credores. Por esse motivo, a modelagem típica de compra alavancada inclui a entrada de todos os dados financeiros da empresa prestes a serem adquiridos. A empresa que realiza a compra também deve levar em consideração a estrutura de dívida planejada e as taxas de juros que serão devidas em todos os empréstimos necessários.
As empresas com problemas financeiros são frequentemente absorvidas por outros investidores em private equity. Esses investidores geralmente instalam uma nova administração e aplicam seus conhecimentos para tentar aumentar os negócios da nova empresa, melhorando assim o valor de suas ações adquiridas. Quando a compra de uma empresa é financiada em grande parte por meio de empréstimos, é conhecida como compra alavancada. A modelagem de aquisição alavancada é uma maneira de os investidores de private equity projetarem o valor de seu investimento.
É importante entender, ao realizar a modelagem de compra alavancada, que a empresa de private equity costuma usar os ativos da empresa de destino como garantia para os empréstimos necessários para comprá-la. Isso significa que o novo negócio deve gerar renda suficiente para pagar esses empréstimos antes que os investidores possam obter lucro. Em alguns casos, a empresa de private equity pode financiar parte da compra com seu próprio dinheiro, o que exigiria menos obrigações de dívida.
Os elementos mais importantes do processo de modelagem de compra alavancada são os registros financeiros da empresa a ser comprada. Isso inclui níveis de lucro, níveis de fluxo de caixa, obrigações de dívida preexistentes e quaisquer ativos e passivos incluídos nos balanços recentes. A partir disso, a nova empresa deve ser capaz de extrapolar quais serão os níveis de ganhos futuros. Isso pode dar aos investidores uma boa idéia sobre quanto tempo eles levarão para pagar suas dívidas.
Há outras considerações a serem levadas em consideração ao executar a modelagem de compra alavancada. Os investidores precisam perceber que devem não apenas pagar o principal de todos os seus empréstimos, mas também os pagamentos de juros prometidos aos credores. Por esse motivo, todas as taxas de juros aplicáveis devem ser inseridas no modelo de compra alavancada para produzir uma imagem financeira precisa da nova empresa.