O que são ações preferenciais resgatáveis?
Às vezes, conhecida simplesmente como ação preferencial, a ação preferencial resgatável é um tipo de opção de ação que tem a possibilidade de ser devolvida pelo investidor à entidade emissora após o cumprimento de certas disposições nos termos e condições da venda original. Normalmente, isso significa que as ações podem ser resgatadas quando o preço unitário das ações atingir um determinado nível ou uma data específica após a data da venda. Em alguns casos, é necessário que o detentor das ações preferenciais resgatáveis notifique a entidade emissora com antecedência da intenção de descontar as ações para que a transação realmente ocorra.
Devido à estrutura das ações preferenciais resgatáveis, muitas empresas que emitem esse tipo de oferta incluirão alguns incentivos para que os investidores mantenham essas ações por um longo período de tempo. Um dos incentivos mais comuns é a inclusão de uma maior taxa de juros na emissão, em comparação com outros tipos de ações preferenciais atualmente emitidas pela empresa. Quando associado a um cronograma atraente para o pagamento de dividendos aos acionistas, há uma chance muito boa de os investidores preferirem manter as ações no longo prazo, em vez de fazer uso de quaisquer provisões para descontar as ações assim que o termos básicos relacionados à venda das ações foram cumpridos.
Além de incentivar os investidores a manterem as ações preferenciais resgatáveis, as leis comerciais de vários países também estabelecem limites para quando os investidores podem exercer seu direito de vender as ações de volta à entidade emissora. Um exemplo desses tipos de limites é a incapacidade de induzir o emissor a recomprar as ações quando a transação criaria dificuldades financeiras significativas e ameaçaria prejudicar a operação da empresa. A idéia por trás desse tipo de regulamentação governamental é impedir a execução em massa de certas empresas durante os períodos de crise econômica. Ao fazer isso, são minimizadas as chances de paralisações adicionais da empresa que forçam mais pessoas a deixar o trabalho e dificultam a recuperação econômica.
O processo real de liquidação de ações preferenciais resgatáveis geralmente envolve reter as ações por um período especificado antes de abordar o emissor sobre sua recompra. Por exemplo, os termos da venda original podem exigir que o investidor não exerça essa opção por pelo menos um ano civil após a compra inicial. Em outros momentos, os termos da venda podem proibir o investidor de buscar descontar as ações preferenciais com o emissor até que o preço unitário das ações atinja um determinado valor. Mesmo assim, muitos termos comerciais exigirão que o investidor notifique antecipadamente o emissor de sua intenção de exercer a opção de revender as ações, dando tempo ao emissor para alocar os recursos financeiros necessários para atender à solicitação.