O que é o Regulamento U?

O Regulamento U é um regulamento do Federal Reserve Board dos Estados Unidos que se refere a empréstimos feitos por bancos para a compra de ações de margem. Aplica-se a investimentos como ações, ações de balcão e a maioria dos fundos de investimento. Adotado pela primeira vez em 1936, este regulamento especifica a quantia máxima que um banco pode emprestar para o estoque de margem.

O montante que pode ser emprestado de acordo com o Regulamento U mudou várias vezes desde que a política foi adotada. A partir de 2010, o valor máximo de um empréstimo para compra de estoque de margem é definido em 50% do valor de um estoque de margem no momento em que o empréstimo é feito. O empréstimo máximo não será afetado se o valor do estoque de margem cair após a emissão do empréstimo inicial. Este regulamento se aplica aos bancos e a todos os outros credores que concedem crédito garantido por estoque de margem.

O Regulamento U também exige que os participantes da transação registrem e preencham a documentação. Quando os empréstimos excedem US $ 100.000, os bancos são responsáveis ​​pelo envio do U-1, um formulário emitido pelo Federal Reserve Board. Este formulário contém uma "declaração de objetivo" que descreve o objetivo para o qual o empréstimo será usado. Os credores não bancários são sempre obrigados a obter declarações de propósito.

O regulamento lista várias exceções à sua estipulação máxima de crédito. Por exemplo, o estoque de margem usado exclusivamente para garantias não é coberto pelo Regulamento U. Os bancos não precisam se conformar quando concedem empréstimos a outros bancos, planos de propriedade de funcionários ou credores de planos. O regulamento também permite que os bancos concedam maiores quantidades de crédito se os empréstimos forem usados ​​apenas para a compra temporária de valores mobiliários ou para permitir que os clientes cubram despesas imprevisíveis de emergência. Os credores não bancários são isentos se emitirem menos de US $ 200.000 em empréstimos garantidos por ações de margem em um determinado trimestre ou tiverem menos de US $ 500.000 em empréstimos desse tipo em circulação em um determinado trimestre.

A regra U é projetada para minimizar o risco assumido pelos clientes cujos empréstimos são garantidos em estoque de margem. Em particular, o regulamento visa regular o uso de uma técnica chamada “alavancagem”, na qual o capital emprestado é usado para financiar investimentos. Este regulamento surgiu após a adoção do Regulamento T, que rege o crédito emitido por corretoras e revendedores e foi emitido para garantir brechas deixadas em aberto pelo regulamento anterior.