Qual é a proporção Omega?

O índice Omega é uma maneira de medir o desempenho de ativos financeiros com base no nível de retorno que eles oferecem em troca do risco de investir neles. É uma proporção de ganhos ponderados e perdas ponderadas - uma proporção que inclui informações sobre a probabilidade de cada nível de retorno. Em contraste com seus antecessores, a taxa Omega difere de acordo com a forma da distribuição dos retornos de um ativo. Isso permite que os investidores façam a distinção entre ativos com diferentes perfis de risco.

Os investidores geralmente exigem compensação por assumir riscos na forma de retornos mais altos. Os analistas econômicos desenvolveram maneiras de avaliar ativos nesses termos para fornecer aos investidores informações sobre quais ativos fornecem os melhores retornos para o nível de risco que eles apresentam. Uma das medidas de relatório mais usadas é a razão Sharpe, que é a razão entre o retorno médio do ativo menos o retorno sem risco, que geralmente é o retorno dos títulos do Tesouro, para uma medida da volatilidade do ativo, encontrada usando a variação dos retornos.

Embora a proporção de Sharpe seja comumente usada para avaliar o desempenho de um ativo, ela apresenta deficiências significativas. A mensuração é baseada na média e variação dos retornos do ativo, o que informa pouco ao investidor sobre o desempenho real do ativo. Muitas distribuições de retornos podem ter a mesma média e variação, mas com formas completamente diferentes, o que significa que têm probabilidades diferentes para um determinado retorno. A forma real da distribuição é importante para o investidor, pois indica a probabilidade de diferentes níveis de retorno, dando-lhe uma idéia melhor do risco ao qual está exposto.

O índice Omega é uma medida alternativa de desempenho de ativos que fornece ao investidor as informações que o índice Sharpe descarta. Ele incorpora toda a distribuição de retornos sem sobrecarregar o analista com cálculos difíceis. Con Keating, gerente de fundos com experiência como analista financeiro, e William F. Shadwick, matemático, propuseram a medida em 2002. O artigo deles, “Uma Medida Universal de Desempenho”, descreveu a medida e como calculá-la, e forneceu uma análise dos benefícios do uso de uma relação que evitou simplificar demais os dados de retorno dos ativos.

Para calcular a taxa Omega, um analista deve conhecer a função de distribuição dos retornos de um ativo. O analista escolhe um limite de perda no qual avaliar o ativo. Ele calcula a área entre uma linha horizontal em uma e a função de distribuição, ou a área acima da curva, para retornos acima do limite. Em seguida, ele calcula a área abaixo da curva e acima de zero para retornos abaixo do limite. A proporção Omega é o primeiro número dividido pelo segundo.