Qual o papel do gerenciamento de riscos no mercado de capitais?
Empresas e outras instituições levantam dinheiro vendendo títulos a investidores no mercado de capitais. O gerenciamento de riscos no mercado de capitais é necessário para garantir que os investidores entendam a natureza dos valores mobiliários que compram. Além disso, em muitos países, as leis de valores mobiliários exigem que as empresas de investimento disponibilizem publicamente relatórios financeiros e outros materiais relacionados a valores mobiliários. Portanto, o gerenciamento de riscos no mercado de capitais geralmente é exigido por lei.
O processo de gerenciamento de riscos começa quando os subscritores revisam as contas das entidades que planejam emitir ações ou vender títulos no mercado aberto. Os subscritores são responsáveis por determinar se essas entidades podem se dar ao luxo de honrar o pagamento da dívida e se as infusões de capital resultantes da compra de ações permitirão que essas empresas expandam e cresçam em valor. As empresas de investimento podem recusar-se a proceder à subscrição de ofertas públicas iniciais (IPOs) de ações e ao lançamento de outros tipos de valores mobiliários se a compra desses valores expor os investidores a níveis excessivos de risco principal. Em muitos casos, as empresas que comercializam títulos recém-liberados também compram algumas ações e títulos, o que significa que essas empresas geralmente relutam em negociar títulos de alto risco.
Quando uma empresa de investimento decide avançar com o lançamento de um novo título, a próxima etapa do processo de gerenciamento de riscos no mercado de capitais geralmente envolve agências de classificação. Os agentes empregados por essas empresas revisam os valores mobiliários e tentam avaliar o nível de risco principal ao qual os compradores de cada título estarão expostos. Essas agências atribuem classificações de crédito a ações e títulos. Os títulos de baixo risco receberam as classificações mais altas, enquanto os de alto risco receberam a classificação mais baixa. O rendimento pago pelos títulos depende em parte desses ratings e os chamados títulos indesejados pagam os rendimentos mais altos porque os emissores desses títulos têm maior probabilidade de inadimplência nos pagamentos da dívida.
Investidores e corretores individuais, agindo em nome de consumidores e empresas, comparam os possíveis retornos disponíveis com certos tipos de títulos com o nível de risco principal ao qual os investidores estão expostos. Conseqüentemente, o gerenciamento de riscos no mercado de capitais geralmente exige que os consumidores façam suas próprias pesquisas particulares em empresas ou municípios específicos para determinar se desejam arriscar investir alguns de seus próprios fundos nessas instituições. A maioria das pessoas baseia suas decisões em suas próprias descobertas, juntamente com os conselhos de seus corretores e as avaliações das agências de classificação de valores mobiliários.
Na ausência de gerenciamento de risco, os investidores não teriam como identificar investimentos de baixo risco de títulos especulativos. Os reguladores do governo em muitos países auditam rotineiramente agências de classificação e corretoras para garantir que essas empresas estejam fornecendo aos consumidores informações precisas sobre riscos. No entanto, a maioria dos tipos de valores mobiliários tem poucas ou nenhuma garantia principal, o que significa que o processo de gerenciamento de riscos no mercado de capitais não é suficiente para eliminar todos os perigos de investimento que os investidores devem enfrentar.