O que é o comércio?
Uma troca através da venda de uma segurança a um preço que difere do preço mais favorável em outra troca. As negociações costumavam ser comuns antes do advento das citações eletrônicas e dos sistemas de monitoramento, porque as pessoas que executavam negócios não estariam cientes de melhores preços. Hoje, esses sistemas tornam mais difícil cometer um comércio acidentalmente e também limitar as ações de corretores sem escrúpulos. Também existem regulamentos específicos para proibir esses negócios, pois não são do melhor interesse dos investidores. A pessoa que executa o pedido deve consultar as cotações para outras trocas para ver se há um preço mais baixo para alguém que deseja comprar ou um preço de oferta mais alto para alguém que deseja vender. Às vezes, o melhor preço repousa com um concorrente, mas ainda há uma obrigação ética de fazer o acordo pelo melhor preço, independentemente dequem está oferecendo.
Historicamente, as pessoas “negociariam”, executando o comércio em sua troca doméstica, independentemente de quais preços estarem disponíveis em outros lugares. Na década de 1970 e novamente na década de 2000, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) nos Estados Unidos regulou o comércio por meio, estipulando que, quando as pessoas usavam citações eletrônicas, elas não poderiam ignorar melhores preços em outros lugares e executar um comércio.
O regulamento relevante é a regra 611, também conhecida como regra de proteção de pedidos. Identificar e proibir especificamente o comércio por meio de acordos permite que a SEC identifique os comerciantes que não estão agindo no melhor interesse de seus clientes. A proibição do comércio também visa promover a concorrência através da transparência. Quando as trocas sabem que estão competindo entre si, isso cria um incentivo para praticar negócios de uma maneira que atrairá comerciantes, como manter os preçoscompetitivo quando comparado a outras mudanças.
Se um comerciante ou fabricante de mercado parece estar violando as regras sobre o comércio, um relatório poderá ser arquivado na SEC. A SEC pode investigar e multar o comerciante ou suspender os privilégios de negociação. Além de atuar em dicas, a SEC também é necessária para investigar por conta própria, acompanhando negócios grandes e pequenos nos mercados com o objetivo de proteger investidores, consumidores e economia em geral das consequências de práticas comerciais injustas.