O que é uma vida útil média / média?

As empresas que desejam obter capital podem optar por vender títulos. Fundos de naufrágio são fundos de títulos projetados para que a empresa recompra ou retire regularmente uma parte dos títulos em circulação ao longo da vida útil da emissão. Como tal, o rendimento dos títulos em um fundo de amortização não será igual ao rendimento até o vencimento, uma vez que alguns dos títulos serão aposentados mais cedo. A vida útil do rendimento médio calcula o rendimento esperado de um fundo usando o número médio de anos em que um título estará em circulação. Usando a vida útil da rentabilidade para a média, um investidor de títulos pode antecipar com mais precisão seu retorno de um investimento em títulos com um requisito de fundo de amortização.

Por exemplo, imagine que uma empresa emita títulos para angariar US $ 100.000 (US $) com um valor nominal de US $ 100 e um cupom de cinco por cento pagável anualmente. Um fundo de amortização é incorporado nos termos do título, com um cronograma de resgate fixo de 20% ao ano, pelo valor nominal em cinco anos. Armado com essas informações, um investidor pode determinar que a vida útil do rendimento médio desse investimento é de quatro por cento ao ano, com uma vida média de três anos. A vida útil do rendimento médio fica aquém do rendimento até o vencimento devido aos 20% de aposentadoria antecipada a cada ano.

Para realizar o cálculo da vida útil média, o investidor multiplica primeiro o percentual resgatado a cada ano pelo pagamento de resgate e o número de anos investidos. No final de cada ano, a empresa resgata 20% dos títulos por US $ 105 USD (principal de US $ 100,00 + juros de US $ 5,00). De acordo com a fórmula, percentual resgatado X pagamento de resgate X anos, os valores obtidos para cada ano são 21, 42, 63, 84 e 105 para um total de 315. Esse total é dividido por (21 X cinco anos) ou 105 , para produzir uma duração média de três anos. A uma taxa de cupom de cinco por cento durante três anos, tendo em vista a redução de 20% no principal por ano, a vida útil do rendimento médio total é de 12% ou quatro% ao ano.

O rendimento até o vencimento é a forma mais comum de cálculo de ganhos. Uma grande desvantagem da fórmula de rentabilidade até o vencimento é que ela pressupõe que o principal será investido na mesma taxa de juros que os resgates vencem. Na realidade, isso raramente é verdade. Mesmo que um título convencional seja mantido até o vencimento, o rendimento real pode diferir do rendimento até o vencimento. O rendimento até o vencimento, assim como a vida útil, é apenas um resultado antecipado que depende das flutuações das taxas de juros.