Что такое токсичные активы?

Токсичные активы - это активы, для которых нет покупателей, и, как следствие, нет четкой стоимости. Ипотечные ценные бумаги и субстандартные кредиты являются двумя часто цитируемыми примерами токсичных активов. Во время глобального экономического кризиса начала 2000-х годов проблема токсичных активов стала предметом серьезной озабоченности, особенно в Соединенных Штатах, где такие активы способствовали радикальному падению американской экономики, когда финансовая индустрия пыталась с ними справиться.

Эти активы имели ценность в определенный момент времени, и многие люди утверждают, что они все еще имеют ценность, даже если никто не купит их. Проблема заключается в том, что, когда банк приобретает большое количество токсичных активов, эти активы увеличивают стоимость бухгалтерских книг банка, но не вносят ничего реального в финансовое положение банка. Другими словами, у банка много денег на бумаге, но он на самом деле не может продать свои токсичные активы, и в результате у него минимальная ликвидность.

В то время, когда они созданы, многие токсичные активы имеют высокую стоимость, и они рассматриваются как высокодоходные, рискованные инвестиции. Банки с более консервативной позицией часто пытаются избежать получения токсичных активов, но это может быть затруднено, когда такие активы объединяются вместе с инвестициями с более низким риском и продаются в виде пакета. Это имело место со многими ценными бумагами с ипотечным покрытием, что заставляло банки покупать смешанные активы.

Если банк перегружен токсичными активами, он может быть не в состоянии реагировать на изменения на рынке или обслуживать своих клиентов. Это может вызвать опасения у клиентов банка, которые могут паниковать в ответ на нестабильность банка и сделать банк более нестабильным в этом процессе. В этих случаях лучшим шагом банка является попытка избавиться от токсичных активов, но это может быть затруднено из-за невозможности найти покупателей.

Некоторые инвесторы могут добровольно принять на себя токсичные активы за долю от их номинальной стоимости, торгуясь с тем фактом, что активы снова станут пригодными для продажи в какой-то момент в будущем, но банки часто неохотно принимают такие сделки. Подобная сделка вынудит банк списать стоимость своих активов, что многие считают нежелательной. Несколько правительств пытались приобрести и изолировать эти активы, чтобы справиться со своими нестабильными экономическими системами в 2008 и 2009 годах, но такие сделки были затруднены банками, которые не желали совершать сделки, а также правительственными чиновниками, которые поставили под сомнение целесообразность расходования денег на такие активы.