Что такое передняя обложка?

Форвардное покрытие - это тип обязательства, которое позволяет покупателям и продавцам договориться о покупке активов или товаров по фиксированной цене в будущем, с указанием как цены, так и количества, которое будет приобретено. В рамках сделки продавец должен предоставить желаемое количество, даже если ему или ей не хватает этой суммы, когда наступает дата покупки. Другими словами, продавцу, возможно, придется обеспечить дополнительные единицы, чтобы выполнить условия форвардного опциона, при этом эти дополнительные товары составляют покрытие.

Один из самых простых способов понять, как функционирует форвардное покрытие, - рассмотреть инвестора, который предлагает опцион на фьючерсы на покупку 25 000 бушелей сои, при этом дата покупки и доставки будет назначена на три месяца в будущем. Продавец соглашается с условиями, в основном заключая соглашение о поставке всех 25 000 бушелей в согласованную дату при условии получения оплаты от покупателя. Если продавец обнаружит, что он или она имеет только 20 000 бушелей для выполнения условий продажи, то для урегулирования сделки потребуется приобрести еще 5 000 бушелей для немедленной доставки. Эти 5000 бушелей будут называться передней крышкой.

Концепция передней крышки также оказывает определенное влияние на покупателя. Так же, как продавец обязуется доставить согласованное количество в указанную дату, покупатель обязуется предоставить оплату в полном объеме в эту дату. Это означает, что даже если у покупателя нет наличных денег для исполнения сделки, ему или ей потребуется ликвидировать активы или занимать средства для завершения сделки, при этом заемные средства составляют покрытие.

В лучших ситуациях нет необходимости в переднем покрытии. У продавца достаточно товара, чтобы завершить сделку, без необходимости получать дополнительные суммы в другом месте. Аналогичным образом, у покупателя имеются финансовые ресурсы для оплаты заказа без необходимости получения дополнительных средств из внешнего источника. Когда покупатель может использовать фьючерсную договоренность, чтобы купить товар по цене, которая ниже текущей рыночной стоимости на дату поставки, он или она может немедленно продать товар и получить прибыль от сделки. В то же время продавец не должен беспокоиться о поиске покупателей и, по-видимому, получил цену на фьючерсную сделку, которая была бы достаточной для покрытия всех расходов и получения некоторой прибыли.

Есть риски, связанные с форвардным покрытием. Продавцы могут в конечном итоге потерять деньги на сделке, если необходимо купить дополнительные единицы по ценам, намного превышающим согласованную цену за единицу при продаже фьючерсов. Покупатели могут также потерять деньги, если товары в настоящее время продаются на рынке по цене ниже согласованной цены покупки. По этой причине как покупатель, так и продавец должны потратить время на прогнозирование движения цен на рынке между датой заключения сделки и датой расчета по фьючерсной сделке, что упрощает управление форвардным покрытием в случае необходимости ,