Что такое эффект вытеснения?

Эффект вытеснения - это тип экономической теории, который иногда используется для объяснения увеличения процентных ставок в результате деятельности правительства на денежном рынке. Обычно это смещение процентной ставки в сторону повышения связано с увеличением объема заимствований, которые правительство проводит на рынке. Если из-за этой деятельности предприятиям или частным лицам становится труднее участвовать в рынке, это явление обычно называют вытесняющим , что означает, что государственные займы затрудняют другим возможность осуществлять бизнес на этих рынках.

Основная концепция эффекта вытеснения заключается в том, что когда правительство участвует в увеличении заимствований, оно, естественно, оказывает влияние на процентные ставки, которые применяются на рынке, где происходит такое заимствование. Поскольку одним из средств, используемых правительством для заимствования денег, является выпуск облигаций, это означает, что увеличение количества выпусков облигаций со стороны правительства может привести к значительному увеличению процентных ставок. Это увеличение может достигнуть точки, когда другие организации, которые обычно выпускают облигации для привлечения денег, могут счесть, что более высокая процентная ставка является чрезмерно высокой. В результате они не продвигаются в выпуске облигаций и, таким образом, вытесняются с рынка.

В самом широком смысле эффект вытеснения происходит всякий раз, когда увеличение государственных расходов приводит к сокращению инвестиций потребления частными лицами. Это означает, что потребители могут чувствовать себя вытесненными, когда правительство решает повысить налоги как средство получения дополнительных средств, и начать сокращать свое потребление как средство справиться с более высоким налоговым бременем. В то же время, если правительство активизирует свои заимствования для получения дохода, это может означать, что частные инвесторы начнут сокращать свою деятельность из-за повышения процентных ставок. В обоих сценариях государственные расходы оказывают значительное влияние на то, как частные и корпоративные инвесторы выбирают участие на различных рынках и в экономике в целом.

Хотя многие экономисты принимают идею вытеснения, она не считается доказанной теорией для всех, кто изучает современную макроэкономику. Некоторые из возражений против предпосылки этой конкретной экономической теории состоят в том, что данные, приведенные для установления связи между процентными ставками и их влиянием на инвестиции, подлежат интерпретации. Некоторые экономисты возражают против эффекта вытеснения на том основании, что ряд других факторов может вступить в действие, даже если правительство увеличит свои расходы, которые имеют некоторую разницу в том, сколько или мало людей и предприятий корректируют свои привычки потребления.