В финансах, что такое линкеры?

Линкеры - это тип облигации, где выплата процентов связана с инфляцией. Они формально известны как индексированные по инфляции облигации. Идея облигации заключается в том, что инвестор знает, какой доход будет в реальном выражении, и ему не нужно беспокоиться о влиянии инфляции. Теоретически, это отсутствие риска должно означать, что доходность предложения немного ниже для линкеров, чем для других облигаций.

Облигация - это вид долгового продукта, с помощью которого инвестор платит компании деньги за покупку облигации. В фиксированную дату истечения срока действия облигации инвестор получает обратно деньги, которые он первоначально заплатил, плюс выплату процентов, известную как купон. В большинстве случаев облигация может быть куплена и продана на открытом рынке до истечения срока ее действия, поэтому человек, который ее обналичивает, часто не будет первоначальным инвестором.

Обычно облигация просто платит фиксированную процентную ставку. Например, инвестор может купить пятилетнюю облигацию на сумму 100 долларов США за 20% купона. Это означает, что инвестор получит обратно 120 долларов в конце пятилетнего периода. В некоторых случаях будут регулярные платежи в течение всего срока действия облигации. Пятилетняя облигация на сумму 100 долларов США с 5-процентным купоном будет выплачиваться по 5 долларов в год, плюс вернут первоначальные 100 долларов в конце пятилетнего периода.

Опасность заключается в том, что часть или все доходы будут съедены инфляцией. В первом примере, приведенном выше, инфляция может означать, что средние товары стоимостью 100 долларов США на начало пятилетнего периода стоят 110 долларов США на конец периода. Это будет означать, что, хотя инвестор получил прибыль в размере 20 долларов США, он в лучшем случае только на 10 долларов США.

Линкеры решают эту проблему путем корректировки доходности инфляции. Точный используемый метод зависит от разных компоновщиков и может включать изменение основной суммы, используемой для расчета окончательного платежа, процентной ставки, используемой для расчета платежа, или обоих. Общая идея всегда одна и та же: инвестор получает достаточно денег, чтобы вернуть гарантированный доход, если учесть влияние инфляции.

Чтобы взять последний пример выше, каждый отдельный платеж может быть скорректирован с учетом инфляции. Например, в конце первого года инвестор получит платеж, сочетающий 5-процентную ставку купона с дополнительной суммой, равной ставке купона, умноженной на уровень инфляции. Если бы уровень инфляции составлял 3%, инвестор получил бы 5% плюс 0,15% на общую сумму 5,15% или 5,15 долл. США. Это сумма, необходимая для того, чтобы инвестор получил обещанные 5% в реальном выражении.