В финансах, что такое серый рыцарь?

Иногда известный как серый рыцарь, серый рыцарь - это субъект, который входит в процесс торгов для корпоративного поглощения без приглашения на это. В большинстве случаев этот тип участника не считается другом или врагом компании, которая получает предложения. Это в отличие от белого рыцаря, который является участником торгов, с которым целевая фирма предпочла бы работать, и черного рыцаря, представляющего бизнес, желающий осуществить враждебное поглощение.

Существует некоторое расхождение во мнениях относительно того, какую именно роль играет серый рыцарь в сделках по поглощению. Как правило, этот покупатель не рассматривается как угроза для целевой компании, как черный рыцарь. Хотя существует согласие, что серый рыцарь в первую очередь заинтересован в фирме для ее собственных целей, у целевой компании обычно есть основания полагать, что приобретение не будет означать роспуск бизнеса или некоторые другие негативные последствия для фирмы. В этом смысле претендент, которого считают серым, рассматривается как справедливая альтернатива, если предпочтительный или белый претендент не может достичь соглашения с целевой фирмой.

Другие мнения о роли серого рыцаря имеют тенденцию подчеркивать, что участник торгов в первую очередь сосредоточен на том, что можно получить с приобретением, особенно если белый рыцарь отказывается от сделки. С этой точки зрения серый рыцарь иногда рассматривается как потенциально злобная сила, которая просто ждет, пока удачная сделка не провалится. В этот момент менее предпочтительный покупатель быстро приближается, чтобы завершить поглощение, часто по цене, которая меньше первоначальной ставки.

Основная стратегия серого рыцаря заключается в том, чтобы увеличить ставку, немного превышающую ставку, поставленную белым рыцарем. Это фактически ставит серого участника торгов следующим логичным выбором, если что-то повредит переговорам между целевой фирмой и предпочтительным участником торгов. Если белый рыцарь решит не преследовать поглощение, серый рыцарь может оставить исходную ставку в силе или противостоять более низкой ставке, которая все равно будет блокировать любые попытки захвата черным рыцарем. Точная используемая стратегия будет во многом зависеть как от особенностей обстоятельств, связанных с поглощением, так и от любых законов или нормативных актов, которые могут регулировать процесс приобретения бизнеса в стране, где расположена целевая компания.