В финансах, что такое фактор пула?

Коэффициент пула - это доля баланса определенного типа обеспечения, которое еще не возвращено инвестору. Эта цифра используется только для отдельных типов ценных бумаг на основе активов и ипотечных ценных бумаг. Фактор пула может служить индикатором того, сколько обеспечения остается в этих ценных бумагах.

Основанная на активе безопасность - та, в которой держатель получает доход от активов, которые составляют безопасность. Обычно они представляют собой совокупность нескольких небольших активов, которые инвестор обычно не хотел бы приобретать индивидуально. В свою очередь, большинство этих ценных бумаг объединены, что означает, что они разделены между несколькими инвесторами.

Самый известный тип безопасности - обеспеченная закладом безопасность. Это когда инвесторы покупают права на получение дохода от платежей по ипотечным кредиторам. Таким образом, банки будут собирать несколько закладных и распродавать права на получение платежей. Обычно инвесторы платят за безопасность меньше, чем общий доход, который они в конечном итоге должны получить. Конечно, они также берут на себя риск того, что некоторые держатели ипотеки не будут производить выплаты.

Коэффициент пула просто указывает, сколько из первоначальных займов, обеспеченных ценным бумагой, еще не погашено. Коэффициент отображается как пропорция 1, аналогично коэффициенту попадания в бейсбол. Это означает, например, что если половина общей суммы еще не погашена, коэффициент пула указан как .500. Умножение коэффициента пула на исходный баланс пула покажет, сколько еще нужно заплатить.

В Соединенных Штатах каждый месяц публикуется фактор пула для ипотечных ценных бумаг от Ginnie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac. Это компании, поддерживаемые государством, которые выпускают большинство ипотечных ценных бумаг. Государственная поддержка дает некоторую гарантию того, что инвесторам будут платить.

Существует несколько вариантов использования коэффициента пула. Один из них - позволить потенциальным инвесторам узнать, сколько «стоимости» осталось в определенной доле пула. Это может помочь им оценить справедливую цену, если они хотят выкупить долю другого инвестора.

Другое использование коэффициента пула - для учета залогового обеспечения по кредитам, а именно свойств, покрываемых закладными. Если коэффициент на каком-либо конкретном этапе ниже, чем обычно ожидалось, это может указывать на более быстрое погашение ипотеки. В свою очередь, это увеличивает вероятность того, что некоторые ипотеки были полностью погашены. Это уменьшит количество объектов, охватываемых пулом, и, таким образом, увеличит пропорциональный риск, который может возникнуть, если какой-либо владелец ипотеки не выполнит свои платежи.