Что такое покрытые звонки?

Если все сделано правильно, инвестирование на фондовом рынке может обеспечить отличную отдачу от капитала. Следует, однако, остерегаться тайных стратегий, сторонники которых могут претендовать на огромные доходы, намного превышающие ожидания любого консервативного инвестора. Тем не менее, покрытые коллы являются одной из наиболее консервативных стратегий и содержат меньше рисков, чем другие варианты или производные механизмы.

В простой сделке с акциями вы покупаете по низкой цене и ждете, как вы считаете, максимально возможной цены для продажи. Однако при покрытом объявлении вы заранее соглашаетесь продать акции по согласованной цене, называемой страйк-ценой. На другом конце сделки другой инвестор покупает опцион, который является правом купить ваши акции по цене исполнения. Продавец покрытого опциона колл зарабатывает премию, которая оплачивается покупателем опциона.

Преимущество для покрытого колл-инвестора заключается в том, что даже если акция не достигает цены исполнения, а покупатель опциона не использует опцион, премия все равно заработана. Акции инвестора зарабатывают деньги, даже когда цена стабильна или снижается, если есть покупатели опционов, желающие приобрести опционы на акции.

Покупатель опционов также получает потенциальное преимущество; они получают право покупать акции по заранее установленной цене. Если цена акций поднимется выше этой точки, они могут воспользоваться своим опционом и получить немедленную прибыль. Например, предположим, что акция торгуется по 10 долларов, а цена исполнения составляет 12 долларов; давайте предположим, что цена акций внезапно поднимется до 20 долларов. Покупатель опционов использует опцион на покупку акций по 12 долларов, сразу же разворачивает их и продает за 20 долларов.

Очевидный недостаток этой стратегии заключается в том, что создатель покрытого колла теряет прибыль, полученную от продажи акций по реальной цене 20 долларов, и вместо этого вынужден продавать ее по 12 долларов. Тем не менее, это смягчается тем фактом, что в долгосрочной перспективе создатель покрытого колла зарабатывал прибыль, в то время как акции не росли в цене, продавая опционы, которые не были исполнены. Когда покупатель опциона не использует опцион, создатель покрытого колла по-прежнему получает премию.

Премии могут достигать 10 процентов стоимости акций или более для контракта на один месяц. Премии выше для более волатильных акций. Это поднимает второй недостаток покрытой записи вызовов. Наилучшие премии получают от акций, которые являются наиболее волатильными, что означает, что если цена акций значительно упадет, спрос на опционы будет меньше - инвестор покрытого колла может потерять деньги. Поэтому важно использовать эту стратегию для проведения надлежащей проверки каждой акции, изучения ее основ и инвестирования только на приемлемых для вас рисках.