Что такое модели ценообразования?

Модели производного ценообразования - это методы, используемые инвесторами, чтобы попытаться найти объективную меру истинной стоимости производного инструмента. Затем это сравнивается с его реальной рыночной ценой, чтобы увидеть, представляет ли она достойные инвестиции. Каждая модель учитывает различные известные факторы, которые влияют на производную. Хотя модели ценообразования производных работают объективно, выбор факторов, охватываемых моделью, сам по себе субъективен.

Производный инструмент - это финансовое соглашение, основанное на базовом активе. В большинстве случаев это соглашение основано на сделке, которая должна состояться в будущем с участием актива, но с заранее установленной ценой. Разница между согласованной ценой сделки и фактической рыночной ценой базового актива на момент совершения операции обычно определяет, какая сторона сделки получает прибыль. Примеры деривативов включают фьючерсные соглашения, опционные соглашения и свопы. После заключения производного соглашения участвующие стороны могут продать свою долю в нем, что называется торговлей контрактом.

Кто-то, рассматривающий покупку производного, должен будет определить приемлемую цену, чтобы заплатить, принимая во внимание риск, который представляет сделка и потенциальные выгоды. Один из способов сделать это - использовать модели производных цен. Эти попытки выяснить, какой будет «справедливая» цена для производной в настоящий момент. Затем это можно сравнить с текущей рыночной ценой производного инструмента, которая определяется спросом и предложением.

Одной из самых известных моделей ценообразования на основе деривативов является модель выбора Блэка-Шоулза. Это учитывает шесть факторов. К таким факторам относятся: как долго длится производная до начала транзакции, текущая цена базового актива, фиксированная цена транзакции по производному инструменту, какие дивиденды упускаются инвестором при покупке производного, а не базового актива Сам по себе процент сохранен за счет того, что ему не нужно сразу платить за базовый актив, и волатильность базового актива.

Хотя концепция модели относительно проста, математика, используемая для расчета, является относительно подробной, и для составления диаграммы, показывающей диапазон возможных «справедливых» цен, используется трехмерный график. К счастью, компьютерные программы значительно упрощают расчет значений с использованием моделей производных цен. Такие программы также допускают изменения в моделях, будь то переключение на совершенно новую модель или изменение существующей модели для придания большего значения отдельному фактору.