Что такое недоставленные форварды?

Непоставляемые форварды - это тип форвардного контракта. Они эффективно вовлекают две стороны, заключающие воображаемую сделку, обычно на валютных биржах. В день, когда эта мнимая сделка была бы заключена, одна сторона заплатит другой реальную сумму, основанную на том, какой результат мнимой сделки оказался бы. Использование этой техники означает, что обеим сторонам не нужно иметь столько денег, сколько нужно для сделки. Он также может быть использован, если проведение сделки в полном объеме было бы незаконным.

Форвардный контракт в этом контексте фактически является ставкой на будущие движения цен, например, на иностранную валюту. Название «недоставленные форварды» происходит от того факта, что ни одна из сторон не «поставляет» предметы, лежащие в основе воображаемой или «условной» сделки. Вместо этого они просто платят или получают прибыль, которую одна сторона получила бы от сделки.

Чтобы привести пример недоставленных форвардов, соглашение может быть основано на условном соглашении, предполагающем обменный курс между долларом США и японской иеной. Соглашение может заключаться в том, что одна сторона согласится с тем, что купит сто миллионов иен за шесть месяцев, заплатив в долларах по курсу, согласованному сейчас. Через шесть месяцев, когда сделка завершится, обменный курс мог измениться в свою пользу. Фирма, которая согласилась купить иену, может сразу же продать иену и получить больше долларов, чем заплатила за них. В качестве альтернативы обменный курс мог двигаться в другом направлении, что означает, что иена сейчас стоит меньше, чем фирма, заплатившая за них.

Один очевидный недостаток этой сделки заключается в том, что обеим сторонам необходимо иметь большое количество наличных денег для завершения сделки, даже если после ее завершения они, вероятно, будут только в небольшой или меньшей степени. Для недоставленных форвардов сделка симулируется, чтобы избежать этой проблемы. Какая бы из сторон проиграла в сделке, она выплачивает сумму «выигрышной» стороне, чтобы окончательный финансовый результат был одинаковым.

В приведенном примере обе стороны никогда не обменяют сто миллионов иен. Вместо этого они согласились бы с этой суммой, условной основной суммой, как основы сделки. Они также согласятся с обменным курсом, который они будут использовать для урегулирования сделки, известным как контрактный курс NDF. В день заключения сделки они будут сравнивать эту ставку с действующей рыночной ставкой, известной как спотовая ставка. Разница между этими двумя ставками затем умножается на условную основную сумму, чтобы определить, сколько «проигравший» должен заплатить, чтобы совершить сделку.