Каковы лучшие советы для коротких облигаций?

Успешное приобретение облигаций требует очень тщательного анализа преобладающих рыночных условий, чтобы правильно идентифицировать облигации, которые могут быть недостаточно эффективными, и требует тщательного выбора сроков, чтобы получить наибольшую выгоду от такой идентификации. Короткая позиция по облигациям также требует внимательного отношения к процентным ставкам, привязанным к рассматриваемым облигациям. Правильные финансовые инструменты также должны быть выбраны, чтобы облегчить короткие продажи облигаций. В некоторых случаях это повлечет за собой фактическую короткую продажу облигаций, в то время как в других это будет связано с короткой продажей биржевых фондов на основе облигаций или ETF.

Как и в случае любой короткой продажи, короткая облигация по сути является отрицательной ставкой, ставкой против стоимости актива. Любая облигация, цена которой может упасть и, следовательно, процентная ставка будет расти, является хорошим кандидатом на короткие продажи. Тщательный анализ рынка может иногда выявить корпорации или страны, чьи долги, вероятно, скоро окажутся под давлением или которые вскоре столкнутся с дополнительными препятствиями для заимствования. Суверенный долг часто является хорошим кандидатом на короткие продажи, поскольку эти ценные бумаги широко распространены и обычно активно торгуются, а также потому, что информация об экономических условиях, влияющих на страны в целом, широко доступна. Рейтинг облигаций иногда может быть полезным индикатором качества облигаций, но эта информация обычно уже оценивается на рынке.

Процентные ставки являются решающим фактором при рассмотрении вопроса о покупке облигаций. При покупке акций инвестор несет ответственность только за возможное повышение или понижение цены акции, которую он одолжил для короткой позиции. Однако при покупке облигации инвестор должен планировать покрытие текущих процентов, производимых облигацией, и выплачивать эти проценты первоначальному владельцу облигации. Роль интереса к коротким облигациям имеет тенденцию способствовать коротким продажам облигаций, стоимость которых, скорее всего, рухнет раньше, чем позже. Долгосрочные короткие продажи облигаций могут быть очень дорогими предложениями, так же как и короткие высокодоходные облигации.

Полезным альтернативным подходом к прямой короткой продаже облигаций является короткая продажа акций в ETF на основе облигаций. Поскольку ETF могут быть куплены и проданы в виде акций, короткая продажа этих ценных бумаг является простым способом для инвесторов эффективно коротать облигации, не вступая в более сложные соглашения, необходимые для непосредственного короткого размещения облигаций. Этот метод коротких облигаций учитывает хорошее, но не всегда идеальное целевое инвестирование. Доступ к суверенному долгу большинства стран можно получить, торгуя ETF, но долг отдельных корпораций или государств не всегда доступен, и инвесторам, которые следуют этому подходу, может потребоваться сократить целую категорию долга.