Каковы различные типы политики структуры капитала?

Сочетание источников долгосрочного финансирования компании называется ее структурой капитала. Это финансирование обычно включает источники долгосрочного капитала, включая обыкновенные акции, привилегированные акции и облигации. Чтобы сохранить стоимость привлечения капитала на низком уровне, многие компании придерживаются политики структуры капитала. Системы варьируются от компании к компании, но могут включать такие политики, как взвешивание капитала, изменчивость финансового рычага, амортизационные фонды, проектирование финансовой структуры и теория структуры капитала.

Многие финансовые менеджеры используют средневзвешенные расчеты как часть политики структуры капитала бизнеса, потому что она учитывает стоимость привлечения каждого типа капитала. Бизнес может быть в состоянии получить больше средств за счет привлечения долга, чем путем предложения акций, но из-за процентов и платы за погашение долг может стоить дороже в долгосрочной перспективе. Или, возможно, нет. Взвешивание каждого источника капитала с учетом его стоимости дает представление об истинной стоимости денег из каждого источника средств в структуре капитала.

Степень финансового воздействия, предоставляемого каждому источнику, помогает количественно оценить изменчивость финансового веса заемного финансирования. Компания, использующая политику левереджа структуры капитала, считает, что сумма долга влияет на другие аспекты структуры капитала, включая цены акций. При расчете изменчивости левереджа финансовый менеджер обычно пытается определить, насколько добавление нового долга повлияет на другие источники капитала. Эффект от увеличения долгового финансирования часто зависит от суммы долга, который компания уже держит.

Компании, использующие облигации в качестве источника денег, включают амортизационный фонд как часть политики структуры капитала. Амортизационный фонд - это денежный резерв, отведенный для облигаций, которые держатели облигаций предпочитают обналичить до полного погашения облигаций. Первоначальное финансирование из расчетов по облигациям предполагает, что долговые обязательства по облигациям всегда будут непогашенными и что по мере их погашения задолженность по облигациям будет переведена в новую. Поскольку держатели облигаций иногда обналичивают облигации, компания должна поддерживать амортизационный фонд и взвешивать его стоимость при расчете структуры капитала.

При разработке общей политики структуры капитала компании финансовые менеджеры рассчитывают оптимальное сочетание источников финансирования. Определение того, какое количество ценных бумаг, акций и долговых обязательств предложит наилучшее финансирование, частично рассчитывается активами предприятия и другими активами. Взгляд финансового менеджера на теорию структуры капитала также играет роль в формировании политики. Некоторые теории предупреждают, что компании должны избегать долгового финансирования, в то время как другие теории утверждают, что долг практически не влияет на финансовое состояние бизнеса.