Каковы различные типы теории структуры капитала?

Структура капитала компании - это ее финансовая структура за вычетом текущих обязательств, что оставляет бизнесу сочетание долгосрочного финансирования. Структура капитала состоит из основных средств, таких как долг, постоянные активы и долгосрочные инвестиции. Как структурировать постоянные финансы является основным направлением нескольких типов теории структуры капитала. Эти теории включают гипотезу независимости, гипотезу зависимости и несколько умеренных теорий, которые балансируют между независимостью и зависимостью.

Большинство предприятий стремятся достичь оптимальной структуры капитала, которая представляет собой сочетание источников финансирования, минимизирующих затраты на привлечение капитала для финансирования новых предприятий. Теория оптимальной структуры капитала уникальна для каждого бизнеса, поэтому разные предприятия подписываются на разные теории. Финансовые аналитики используют ряд элементов при определении структуры капитала. Они часто включают в себя стоимость обыкновенных акций, ожидаемые денежные дивиденды, капитал, долг и прибыль.

Теория независимости Капитолия обычно считается крайней гипотезой. Эта позиция показывает, что стоимость капитала компании и цены обыкновенных акций не зависят от выбора финансового рычага бизнеса. Согласно теории независимости, никакое долговое финансирование не может повлиять на цену акций компании. Для учета активов и пассивов в рамках этой системы бухгалтеры используют метод оценки, известный как чистый операционный доход, или NOI.

Гипотеза о зависимости является противоположностью теории структуры капитала независимости, а также обычно считается крайней идеей. Эта теория предполагает, что увеличение финансового рычага на неопределенный срок снижает стоимость капитала компании. Предполагается, что тенденции рынка капитализируют или дисконтируют ожидаемую прибыль обыкновенного акционера по отношению к спросу на акции компании. Прибыль становится синонимом чистой прибыли и стоимости бухгалтеров с использованием этого метода чистой прибыли или NI.

По правде говоря, в большинстве деловых ситуаций требуется теория структуры капитала, которая объединяет или смягчает эти две крайние теории. Теория независимости ошибочна, потому что слишком большой финансовый рычаг может в конечном итоге привести к банкротству или банкротству компании. Теория структуры капитала с зависимостью подвержена ошибкам, потому что долговое финансирование может и часто увеличивает стоимость непогашенных акций.

Умеренность часто проявляется в форме налогового щита, который модерирует долговое финансирование, допуская неплатежи по долгам и защищая фондовых инвесторов, используя налоговый кодекс в качестве щита экономии средств. Это сохраняет стоимость капитала в некоторой степени независимой от левереджа, в то же время признавая, что долг может повлиять на цены акций. Финансовые менеджеры могут пытаться контролировать долг, используя расчеты емкости задолженности, которые показывают максимальную долю долга, которая может быть передана структурой капитала компании.