Какие существуют виды проектного финансирования?

Большинство ссуд по проектному финансированию - это ссуды с обеспечением, когда проект обеспечивает ссуду в случае дефолта, и кредиторы не могут предъявлять дополнительные требования. Некоторые из них представляют собой ограниченные кредиты без права регресса, гарантирующие кредиторам установленную сумму в случае дефолта, но не допускающие дополнительных требований к кредиту. Некоторые из них могут быть подкреплены дополнительными гарантиями доступа к большему финансированию через кредиторов, которые могут неохотно предоставлять крупные кредиты без гарантии платежа, если в ходе проекта возникает проблема. Финансирование таких проектов, как мосты, дороги и крупные сооружения, может быть проблематичным из-за больших сумм денег и сложности этих проектов.

В рамках безнадежного кредитования проекта заемщик соглашается использовать сам проект, включая генерируемые им денежные потоки, в качестве обеспечения по кредиту. Если заемщик по умолчанию во время строительства или после погашения, кредитор может захватить проект и попытаться восстановить потери. Это может работать для таких проектов, как многоквартирные дома и офисные здания, где кредитор может каким-то образом использовать проект для компенсации убытков. На таких проектах, как мосты, этот тип кредита не подходит.

Другим вариантом является ограниченный безрегрессный кредит. В ограниченном кредитном договоре кредитору гарантируется установленный процент кредита. Эта гарантия может исходить от правительственного агентства или самого правительства с некоторыми проектами, а также может исходить от инвесторов, которые предоставляют поддержку в обмен на часть выручки. Кредиты с ограниченным финансированием проекта, как правило, менее рискованны из-за гарантированного результата, но, поскольку они представляют собой только процент от общей суммы, потери для кредитора могут быть значительными.

С обоими типами ссуд проектного финансирования пункты в контракте запрещают кредитору получать дополнительные средства из проекта в случае дефолта. Как только становится ясно, что ссуда не может быть погашена, кредитор должен принять решение, предлагаемое в соответствии с условиями, и не имеет дополнительных средств для возврата дополнительных средств. Кредиторы должны учитывать этот риск при выдаче ссуд на финансирование проектов и могут взимать высокие проценты или создавать другие условия, чтобы тщательно структурировать ссуду и минимизировать вероятность возникновения проблем.

Разработчики проекта обычно создают объект специального назначения (SPE) для управления финансированием проекта, например ссуды на финансирование проекта. Сущность отделена от всех других бизнес-операций, что изолирует проект от других усилий. Это гарантирует, что если проект потерпит неудачу, он не унесет с собой всю компанию, а активы, принадлежащие компании, будут защищены от кредиторов, связанных с проектом. Кредиторы могут работать только с SPE и не имеют доступа к средствам от ассоциированных компаний и организаций.