Что такое ограниченная ставка?

Ограниченная ставка - это переменная процентная ставка, которая может колебаться во времени, но имеет предел или предел, который она не может превышать. Некоторыми примерами этих финансовых инструментов являются ипотека с фиксированной ставкой и облигация с плавающей ставкой. Поначалу ограниченные ставки кажутся беспроигрышным продуктом, потому что заемщик будет платить рыночную ставку, если ставки упадут, и при этом защищать себя ограниченной процентной ставкой, если ставки будут расти. При ближайшем рассмотрении видно, что большинство продуктов с фиксированной процентной ставкой имеют комиссию и спред, и со временем они могут быть менее конкурентоспособными, чем фиксированная процентная ставка.

Традиционно процентные ставки могут быть как фиксированными, так и переменными. В Соединенных Штатах эти ставки обычно устанавливаются по ставке Федерального фонда. В других местах они могут быть связаны с межбанковской предлагаемой ставкой, такой как Лондонская межбанковская предлагаемая ставка (LIBOR) или Токийская межбанковская предлагаемая ставка (TIBOR). Ограниченная ставка также будет привязана к данной ставке, но она не может превышать предельной; как только рыночная ставка падает ниже предела, заемщик снова платит рыночную ставку. Это отличается от финансовых инструментов с опционом конвертации, которые начинаются с переменной ставки, но могут стать постоянными при использовании опциона.

Вот пример 30-летней ипотеки с фиксированной ставкой, удерживаемой в США. Процентная ставка варьируется так же, как ипотека с регулируемой ставкой, но ограничена 6,75 процентами. В противном случае заемщик обязуется уплатить ставку Федерального фонда плюс 0,5 процента. Если текущая регулируемая ставка составляет 5,0 процента, заемщик заплатит 5,5 процента. Если регулируемая ставка превышает 6,25 процента, заемщик будет платить только ограниченную ставку 6,75 процента.

Ограниченная ставка по ипотечным кредитам редки. Чаще всего встречаются закрытые облигации с плавающей ставкой, а также ноты с плавающей ставкой. Они выплачивают процентные платежи, которые колеблются, но имеют фиксированный максимум или минимум соответственно. Ограниченные ставки также являются общими чертами более сложных производных финансовых инструментов.

Продукты, цены на которые ограничены, могут быть очень привлекательны для тех, кто принимает осторожные риски. Переменная ставка дает финансовую возможность, если процентные ставки падают. Ограничение обеспечивает некоторую стабильность и защиту от волатильных процентных ставок.

С другой стороны, если ставки остаются постоянными или растут, ограниченные ставки оказываются менее выгодными, чем другие продукты. Часто безопасность ограниченных ставок должна быть куплена с большими сборами. Кроме того, спрэд или увеличение по сравнению с классическими переменными ставками может накапливаться годами. Продукты с ограниченным тарифом могут оказаться менее прибыльными, чем традиционные продукты.