Что такое кошка Бонд?

Связь катастрофы, или связь CAT, является своего рода связью, которая связана с шансами экстремальных катастроф, таких как штормы и другие природные явления. Облигации CAT, как правило, являются высокодоходными облигациями с некоторыми значительными и уникальными рисками. Это сложные долговые продукты, которые часто связаны с тем, как страхование применяется к имуществу, региону или активу.

Особенность многих облигаций CAT заключается в том, что в случае определенной катастрофы долг фактически списывается, и заемщик допускается к дефолту. То, как это работает, варьируется от одной облигации к другой, но именно этот аспект облигации CAT представляет наибольшую опасность для кредитора или тех, кто держит облигацию с высокой доходностью. В обмен на более высокую доходность владелец облигации берет на себя этот риск как часть диверсифицированного портфеля.

Некоторые профессионалы в области финансов сегодня рекламируют облигации CAT как способ диверсифицировать риски. Один из аспектов, который некоторые считают положительным в отношении облигаций CAT, заключается в том, что они не привязаны к фондовым секторам или другим рыночным событиям. Скорее, они связаны с реальными мировыми событиями и природными ситуациями. Это означает, что на самом деле инвестор, который хорошо диверсифицируется, может потерпеть неудачу либо от негативных событий на рынке, либо от негативных событий в реальном мире, и при этом получить прибыль даже в смутные времена. Независимо от того, верно ли это для любого отдельного инвестора, это нужно оценивать в каждом конкретном случае, но с очень сложным статистическим моделированием, которое используют некоторые трейдеры, облигации CAT в конечном итоге выглядят хорошими инструментами диверсификации.

Одна из главных опасностей CAT-облигаций заключается в том, что инвесторы не всегда полностью информированы о том, что они покупают за свои деньги. Для тех, кто с готовностью принимает на себя риск высокодоходной облигации CAT и ее более высокой вероятности дефолта, инвестирование в эти инструменты может рассматриваться как «честная игра», но поскольку большая часть среднего инвестиционного капитала фильтруется через торговые столы и брокеры, у кого-то есть большой шанс держать рискованные фонды облигаций CAT или другие подобные активы, даже не зная, каковы риски.

Некоторые из самых выдающихся финансовых журналистов последних лет высказывались о плюсах и минусах облигаций CAT. Финансовый автор Майкл Льюис исследовал большую часть природы этих облигаций в статье «Нью-Йорк Таймс» под названием «В казино природы». Трейдеры и другие, которые более внимательно смотрят на облигации CAT как производный продукт, торгуемый на рынке, получают представление о том, насколько искушенными являются финансисты. делают ставку на природные катастрофы со всеми вытекающими отсюда рисками и выгодами.