Что такое дивидендная политика?

Дивидендная политика - это положения и руководящие принципы, которые компании разрабатывают и внедряют как средство организации выплаты дивидендов акционерам. Установление конкретной дивидендной политики выгодно как компании, так и акционеру. Чтобы убедиться, что политика работоспособна, компания должна разработать жизнеспособную политику и затем выполнить эту политику с помощью ряда тестовых сценариев, чтобы определить, какое влияние дивидендная политика окажет на деятельность предприятия.

Во многих случаях компании предпочитают четко указать положения в рамках дивидендной политики. Это определенно является преимуществом для акционера, поскольку четко определенная политика значительно упрощает прогнозирование суммы выплат, полученных за рассматриваемый период, и, таким образом, позволяет определить размер дивидендов, которые будут выплачены. Когда дивидендная политика четко определена и задокументирована, акционеру легко получить письменную копию и, таким образом, получить полную информацию о том, как эта политика работает.

Однако есть случаи, когда дивидендная политика не так хорошо документирована. В этом случае инвесторы иногда основывают свои предположения на предстоящих выплатах дивидендов на основе того, что произошло в прошлом. Несмотря на то, что она менее систематична, все же возможно спрогнозировать более или менее точную оценку того, какова будет сумма выплаты дивидендов.

В случаях, когда дивидендная политика конкретно не определена, инвесторы часто смотрят на историю, чтобы определить любые тенденции, которые возникли в прошлом. Если выплаты дивидендов были более или менее постоянными в течение последних нескольких лет, и не было потерь в объеме бизнеса, разумно предположить, что выплаты будут по-прежнему в том же общем диапазоне, что и раньше. Однако, если история дивидендов является более изменчивой, акционер может попытаться определить, какие факторы привели к увеличению и уменьшению дивидендов, и определить, имеет ли какой-либо из этих факторов отношение к текущему периоду дивидендов.

Как в явных, так и в подразумеваемых процедурах дивидендной политики, дивиденды увеличиваются реже. Одной из причин этого является то, что компании, как правило, внимательно следят за нераспределенной прибылью и хотят быть уверенными в том, что повышенный уровень прибыли будет поддерживаться в долгосрочной перспективе. Как только эта тенденция будет считаться более или менее постоянной, компания может принять решение об увеличении дивидендов.

Гораздо более распространенной является практика уменьшения дивидендов. Обычно это происходит потому, что происходит уменьшение объема бизнеса компании, который не ожидается в обозримом будущем. В других случаях снижение может быть связано с необходимостью сохранить больше денежных средств для капитальных затрат. В обоих этих сценариях компании, как правило, заранее уведомляют акционеров о том, что эти факторы существуют, и у них будет возможность получить дивиденды, чтобы справиться с задачей сохранения прибыльности.