Что такое доллар рулон?

Долларовые рулоны - это стратегии, предусматривающие выкуп некоторых ценных бумаг с ипотечным покрытием. В некоторой степени, долларовый рулон очень похож на соглашение об обратной покупке. Процесс включает в себя продажу ценной бумаги покупателю с соглашением о том, что ценная бумага будет выкуплена в указанное время в будущем. Одна небольшая разница в стратегии долларового крена включает в себя покупку аналогичной ценной бумаги у покупателя начальной ценной бумаги, а не просто выкуп первоначальной ценной бумаги.

Как часть соглашения, продавец в стратегии долларового крена отказывается от любого сбора любых процентов или платежей по основной сумме, которые совершаются в течение периода между продажей и выкупом. В течение этого промежуточного периода текущий владелец ценной бумаги получает выгоду от любого полученного дохода. Это продолжается до даты выкупа, после чего первоначальный владелец повторно приобретает ценную бумагу по несколько более низкой цене, которая применялась к первоначальной транзакции. Эта более низкая цена обычно упоминается как падение.

Использование стратегии долларового крена может быть выгодным как для покупателя, так и для продавца. Покупатель ценной бумаги имеет доступ к сумме платежей, собранных во время действия проверки. Зачастую это не только компенсирует более низкую цену выкупа, но и позволяет покупателю получить надежную сумму возврата по сделке. Это особенно верно, если рассматриваемая ценная бумага имеет хорошую процентную ставку, а выплаты по процентам по-прежнему осуществляются по непогашенному принципу.

Для продавца ценной бумаги подход с использованием долларового крена часто позволяет инвестору использовать поступления от продажи для приобретения других инвестиций, которые, в свою очередь, приносят достаточный доход, чтобы покрыть цену выкупа ценной бумаги, которая была продана. По сути, это позволяет продавцу использовать стоимость актива для создания портфеля без каких-либо постоянных убытков. Хотя продавец не имеет доступа ни к каким выплатам по процентам и принципам, произведенным с момента продажи до выкупа, эта сумма легко компенсируется за счет прибыли, полученной от других инвестиций, и более низкой цены выкупа.

Домовладелец, который расплачивается по ипотечному кредиту, часто не знает, что используется стратегия долларового крена. Он или она продолжает производить платежи, как обычно, и, как правило, не подозревает, что владелец ипотеки изменился за короткий период времени. Единственное время, когда изменение становится очевидным, - это когда продавец ценной бумаги выбирает аналогичную, но отличную от ценной бумаги покупку, и покупатель сохраняет контроль над ценной бумагой, которая была первоначально приобретена.