Что такое форвардная скидка?

Форвардная скидка возникает, когда спотовый обменный курс иностранной валюты превышает форвардный обменный курс той же страны в фьючерсном контракте. Этот тип ситуации вступает в игру, когда совершаются форвардные сделки с валютами, что означает, что ни одна валюта не переходит из рук в руки до тех пор, пока не наступит дата погашения фьючерсного контракта. Концепция является противоположностью форвардной премии, в которой форвардная ставка превышает текущую ставку. Хотя прямая скидка может быть предсказана текущими ставками, нет никаких гарантий, что будущие ставки будут соответствовать этому прогнозу.

Валютные торги зависят от процентных ставок стран, участвующих в этих торгах. Несоответствия между этими курсами часто позволяют трейдерам на валютном рынке входить и выходить из сделок и получать быструю прибыль. Когда эти сделки, связанные с обменным курсом иностранной валюты, осуществляются через будущие контракты, тогда текущий обменный курс не имеет значения, и будущий курс становится очень важным. На этих будущих торгах происходит концепция форвардной скидки.

Когда совершается будущая сделка, обмен валюты при заключении договора на сделку не происходит. Вместо этого торговля фактически происходит, как определено контрактом, в какое-то время в будущем. Таким образом, форвардный курс - это курс на момент, когда в контракте будет указана будущая сделка. Например, если будущий контракт установлен на период в один месяц, то применимым курсом будет обменный курс на один месяц в будущем.

То, что происходит тогда, - то, что текущий обменный курс будет или расти или падать в промежутке времени, в течение которого контракт заключен. Если будущая ставка упадет ниже текущей, то результатом будет форвардная скидка. Когда происходит обратное, говорят, что имеет место форвардная премия. Эти результаты важны для тех трейдеров, которые хеджируют инвестиции, совершая сделку с текущим курсом, а затем следуют фьючерсному контракту для защиты от убытков.

Проблема с попыткой предвидеть форвардную скидку заключается в том, что прогнозируемые будущие ставки не всегда осуществляются. Например, если во время сделки разница в процентных ставках двух стран составляет 1 процент, то преобладающая теория заключается в том, что эти ставки будут выравниваться во время созревания будущего контракта, причем более низкая ставка будет расти. и более высокая ставка обесценивается. Но будущие ставки, определяемые в момент вступления в силу фьючерсного контракта, часто отличаются от того, что действительно имеет место. Эта загадка известна инвесторам как загадочная скидка.