Что такое опция прямого запуска?

Опцион форвардного старта - это тип фьючерсного или опционного контракта, используемый при инвестировании, когда инвестор покупает торговый контракт заранее с заранее определенным временем его исполнения и ценой исполнения, которая еще не установлена. Это означает, что в определенный момент в будущем опцион будет исполнен или исполнен по цене, которая обычно устанавливается в момент активации опциона. Если эта цена ниже текущей рыночной стоимости акций, на которых основан опцион, инвестор получает прибыль; но, если цена исполнения превышает рыночную цену на момент продажи, инвестор теряет до полной стоимости премии, которую он или она заплатили за опцион. Опционный контракт может иметь несколько различных типов временных и ценовых ограничений для торговли, таких как Барьерные, Бермудские или европейские опционы, но опцион форвардного старта считается типом опциона Vanilla, то есть он имеет типичные торговые параметры.

Заинтересованный инвестор может приобрести опцион форвардного старта без заранее определенной цены в соответствии с одним из трех основных подходов к получению прибыли. Эти типы опций известны как инвестиции в колл, пут или вложения. Опцион колл означает, что инвестор имеет право купить опцион, когда он станет активным, а опцион пут означает, что инвестор имеет право продать его, когда он станет активным. Опцион «страддл» представляет собой гибрид двух вариантов, который дает инвестору право как покупать, так и продавать опцион форвардного старта, хотя цена исполнения и сроки истечения не изменяются.

Другая форма инвестирования в эти инструменты часто упоминается как опция с храповым механизмом, сбросом или кликом и представляет собой буквально связанную серию опций прямого запуска, которые развиваются во времени как звенья в цепи. Первая опция прямого запуска в храповике сразу активна при покупке, а когда истекает срок действия, вторая в цепочке становится активной. Идея этих инвестиций заключается в том, что дополнительная прибыль может быть получена, если варианты следуют рыночным тенденциям.

Ключевая особенность опциона «прямой старт», который делает его выгодным, заключается в том, что у него нет установленной цены исполнения при покупке. Эта цена устанавливается в какой-то момент в будущем между моментом, когда опцион становится активным на рынке, и истечением срока его действия. Это делает такие финансовые инструменты способом спекулировать движением рынка по сравнению с реальной ценой товара или акции, на которой основан опцион. Говорят, что трейдер, покупающий опцион форвардного старта, буквально торгует на «волатильности волатильности» на самом рынке.

Премиальная стоимость опциона прямого запуска оплачивается сразу после его приобретения, даже если опцион обычно не активен сразу. Эта премиальная стоимость часто привязана к самой ожидаемой цене исполнения и обычно основана на приращениях в 2,50 долл. США и 5,00 долл. США (долл. США) по состоянию на 2011 г. Нижний уровень и время истечения срока действия опциона форвардного старта - это два других элемента, которые Также определяется заранее. Нижний уровень - это фактическое физическое лицо, будь то акция, облигация или товар, на котором основан опцион.

Одно из применений формата опционов прямого старта при инвестировании - это планы опционов на акции сотрудников (ESO). Это дает сотрудникам компаний возможность извлечь выгоду из волатильности на рынке по мере ее развития. Однако для определения цены таких опционов используется сложная математическая формула, которая часто основана на уравнениях финансового экономиста Марка Рубинштейна для процесса, созданного в 1979 году в США. Также используется математическая модель Блэк-Шоулса, которая основана на уравнениях в частных производных, созданных в начале 1970-х годов для отслеживания цен на опционы на финансовых рынках.