Что такое возврат периода владения?

Доход за период владения (HPR) - это общая сумма дохода, полученного в результате владения конкретным активом или группой активов. Этот доход основан на количестве времени, которое активы находятся во владении инвестора. Этот подход считается одним из самых простых способов оценки эффективности инвестиций, поскольку он позволяет легко сравнивать доходы от одного актива или группы активов с доходами, полученными в прошлые периоды той же продолжительности. Таким образом, легче определить, приносят ли эти активы относительно стабильную доходность или что-то изменилось в течение текущего периода, что может потребовать продажи одного или нескольких из этих активов.

Расчет доходности периода владения обычно включает деление суммы дохода и прироста капитала на стоимость идентифицированного начального периода. Это позволяет выразить рост или снижение в процентах. Этот расчет можно использовать практически с любым типом актива или группы активов, включая акции или облигации. Инвесторы могут даже рассчитать доходность периода владения всем портфелем, предполагая, что не было реального оборота активов, содержащихся в этом портфеле, по крайней мере в течение пары периодов. Это позволяет использовать стоимость портфеля в течение первого периода в качестве значения начального периода.

Определение доходности периода владения полезно, когда речь заходит о принятии решения о том, следует ли удерживать актив немного дольше или продать какой-либо актив, который начинает проявлять признаки снижения. Поскольку HPR резко контрастирует с разницей в стоимости от одного периода к следующему, инвестор предупрежден о возможности проблем, которые могут быть признаками новой тенденции. Это позволяет инвестору более внимательно изучить причины снижения и определить, будут ли они продолжать снижать стоимость актива в последующие периоды. Если это так, инвестор, вероятно, рассмотрит возможность продажи актива. Если факторы считаются краткосрочными и имеются признаки того, что актив будет восстановлен в предстоящий период, инвестор может предпочесть удержать актив еще немного.

Несмотря на полезность, возврат периода владения не является единственной стратегией, которую инвестор будет использовать в рамках поддержания инвестиционного портфеля. Расчеты дают подсказки относительно эффективности владения активами, либо с точки зрения генерирования устойчивого роста стоимости, либо с началом некоторого снижения. Инвесторы по-прежнему хотят отслеживать рыночные условия, изменения в потребительском спросе и другие факторы, которые могут повлиять на движения рынка в краткосрочной и долгосрочной перспективе, прежде чем принимать решение о продаже конкретного актива.