Что такое фонд ликвидности?

Фонд ликвидности - это взаимный фонд, который инвестирует в диверсифицированный портфель ценных бумаг, облигаций и опционов с высокими кредитными рейтингами для краткосрочных инвестиций. По сравнению с традиционным банковским счетом фонд ликвидности предлагает инвесторам и казначеям компании средство управления денежными средствами, которое обеспечивает более высокую норму прибыли при сохранении, в значительной степени, ликвидности и безопасности стандартного счета. Инструменты, в которые может инвестировать ликвидный фонд, включают казначейские векселя, коммерческие бумаги, срочные депозиты, финансовые векселя с плавающей ставкой и счета денежного рынка. Большинство фондов ликвидности обеспечивают доступ в тот же день, что позволяет инвесторам сохранять вложенные средства как можно дольше, но снимать их при необходимости для выполнения обязательств. Однако по сравнению с инвестициями в акции или облигации обещанная доходность в фонде ликвидности уменьшается в обмен на более низкий риск дюрации и риск ликвидности.

Цена за акцию в ликвидном фонде варьируется пропорционально стоимости чистых активов фонда (NAV). Управляющий фондом определяет NAV путем деления разницы в активах и обязательствах фонда ликвидности на количество размещенных акций. Рассчитывается на конец каждого рабочего дня, NAV указывает на производительность фонда ликвидности. Новые инвесторы покупают акции непосредственно из самого фонда, оплачивая текущую стоимость чистых активов за каждую акцию. И наоборот, инвесторы получают справедливую часть активов фонда, когда они продают свои акции, основываясь на самой последней NAV.

Существуют риски, которые следует учитывать при инвестировании в фонды ликвидности. Во-первых, поскольку ликвидные фонды являются ценными бумагами, инвесторы могут потерять все основные инвестиции. Хотя управляющие фондами стремятся поддерживать NAV на уровне 1 долл. США за акцию, средства иногда падают ниже этого значения, называемого «ломать доллар». Это может вызвать широкомасштабное погашение фонда, причем каждый последующий продавец получает все более низкую цену за акцию. доля. Однако большинство компаний, выпускающих ликвидные фонды, сохраняют свою стоимость за счет собственных ресурсов, если цена за акцию временно падает.

Другие потенциальные недостатки фондов ликвидности включают колеблющиеся ставки фонда и риск инфляции из-за низкой нормы доходности. Прибыль может упасть, если ставка фонда упадет. Инфляция может поглотить основную сумму для долгосрочных инвестиций. По этой причине ликвидные фонды стремятся инвестировать в инструменты с короткой продолжительностью от 60 дней до 13 месяцев.

В 2010 году Комиссия США по ценным бумагам и биржам пересмотрела правило 2a-7, внеся изменения, которые ослабили влияние стоимости чистых активов, которая падает ниже порога в 1 доллар США на акцию. Поправки к правилу ограничивают ценные бумаги со средним риском, разрешенные в портфеле, только тремя процентами. Десять процентов активов фонда должны быть ежедневными активами, в то время как 30 процентов должны быть недельными активами. Правление фонда может временно приостановить погашение в периоды рыночного стресса Дополнительные положения требуют большей степени прозрачности раскрытия информации о фондах по сравнению с предыдущими положениями.