Что такое премия за ликвидность?

Премия за ликвидность - это термин, используемый для обозначения разницы в стоимости инвестиций, основанной на ликвидности инвестиций. Ликвидность означает уровень легкости, с которой инвестиции могут быть превращены в денежные средства. Зачастую, чем более ликвидны инвестиции, тем менее рискованными они являются для инвесторов.

Ликвидные инвестиции несут меньший риск, потому что деньги инвестора не связаны с инвестициями в течение длительных периодов времени. Таким образом, инвестор может продать, если появятся более выгодные инвестиции или первоначальные инвестиции не будут работать так, как ожидалось. Поскольку продажа проста, инвестирование становится менее обязательным, и инвестор, таким образом, имеет меньший риск того, что дела пойдут плохо и застрянут в бедных инвестициях.

В результате увеличения стоимости ликвидности премия за ликвидность относится к добавленной стоимости ликвидных инвестиций. Например, публичные акции обычно более ликвидны, чем частные компании, и более ликвидны, чем активы в сфере недвижимости. Это тот случай, когда акции, находящиеся в публичном владении, обычно могут быть проданы в любое время на фондовом рынке или фондовой бирже, и инвесторы не обязаны держать акции в течение определенного периода времени.

Для того чтобы инвестор мог инвестировать в менее ликвидный актив, такой как недвижимость или частная компания, эти инвестиции должны иметь различные характеристики или атрибуты, которые компенсируют недостаток ликвидности. Другими словами, он должен платить более высокую норму прибыли, быть менее рискованным, чем акции, или оба. Когда инвестор сравнивает свои инвестиционные варианты, он, таким образом, учитывает все эти факторы и сравнивает их, чтобы определить, что является наилучшей инвестицией.

Премия за ликвидность также объясняет разницу в процентных ставках между краткосрочными и долгосрочными облигациями. Краткосрочная облигация более ликвидна. Инвестор связан в течение ограниченного периода времени и может затем превратить свой актив в денежные средства, в то время как с более долгосрочной облигацией он должен держаться за облигацию в течение более длительного периода времени, поэтому актив менее ликвиден; таким образом, краткосрочная облигация имеет премию за ликвидность.

В результате долгосрочные облигации обычно имеют более высокую процентную ставку, чем краткосрочные облигации. Инвестор берет на себя больший риск, потому что если процентные ставки вырастут в течение периода времени, когда он заблокирован в облигации, он не сможет обменять свою существующую облигацию на облигацию с более высокой процентной ставкой. С другой стороны, он сможет продать свой более короткий срок, более ликвидные облигации, чтобы торговать в более высокооплачиваемые инвестиции; таким образом, премия за ликвидность существует, потому что краткосрочные облигации дают ему больше гибкости.