Что такое мезонинный долг?

Мезонинная задолженность - это тип заимствования, осуществляемого публичной компанией, при котором кредитор предъявляет особенно низкие требования к активам компании в случае его ликвидации до погашения задолженности. В этой ситуации требование кредитора будет иметь более низкий приоритет для всех других кредиторов, за исключением держателей простых акций. В результате, этот тип долга имеет тенденцию нести кредитору более высокие расходы, чем другие виды заимствования.

Фраза «мезонинный долг» просто относится к низкому приоритету требований кредитора по активам и может охватывать два различных способа работы кредитования. Один из них как субординированный долг. Это означает, что существующий кредитор ссужает больше денег заемщику с конкретным соглашением о том, что этот новый долг является субординированным, что означает, что он не несет такой же претензии по активам.

Второй основной способ обеспечения долга в мезонине - через привилегированные акции. Это отличается от обыкновенных акций тем, что их владельцы имеют более высокие требования к активам и имеют приоритет при получении любых выплат дивидендов. В случае ликвидации держатели привилегированных акций будут иметь право на получение номинальной стоимости своих акций при условии, что у них останутся деньги. Только после того, как все владельцы привилегированных акций получат этот платеж от ликвидации, владельцы обыкновенных акций получат право на возврат любых своих денег.

В действительности, большинство людей, которые одалживают деньги в форме мезонинного долга, часто получают любые деньги, если компания идет на ликвидацию. Это связано с тем, что долги, вызвавшие ликвидацию, как правило, настолько велики, что все активы будут поглощены требованиями других кредиторов, имеющих более высокий приоритет. Из-за этого более высокого риска кредиторы мезонинного долга обычно требуют более высокой доходности. Это будет связано с более высокими процентными выплатами по субординированному долгу или более высокими выплатами дивидендов по привилегированным акциям. Часто за мезонинную задолженность будет взиматься плата за организацию.

Поскольку долг в мезонине имеет такие отличительные характеристики, он часто предоставляется специализированными кредиторами. Некоторые из них предлагают мезонинные инвестиционные фонды. Они по своей природе более рискованные, но с более высокой потенциальной доходностью, чем многие другие виды инвестиционных фондов. Во многих случаях мезонинная задолженность будет установлена ​​таким образом, чтобы все процентные платежи удерживались до тех пор, пока не будет погашена сумма кредита. Это может быть полезно для компаний, которые прибегают к займам таким образом, особенно для тех, кто берет займы, чтобы облегчить проблемы с денежным потоком.