Что такое момент Минского?

Минкский момент - это фраза, названная в честь философии Хаймана Мински, американского экономиста 20- ^го века, который придерживался пессимистического взгляда на стабильность финансовых рынков. Минкси считал, что свободные рынки фундаментально нестабильны, потому что спекуляция поднимает цены до неестественно высокого уровня, что неизбежно приводит к катастрофическим крахам. Идея основана на предпосылке, что спекуляция создает только иллюзию роста, известную как бычий рынок, который позже оказывается неприемлемым, когда происходит сокращение ликвидности. Сжатие ликвидности - это рост преобладающего восприятия среди кредиторов, кульминацией которого является момент Минского, когда вера в нехватку доступных инвестиционных денег на рынке ведет к ужесточению кредитования банками. Это также действует как механизм обратной связи для повышения процентных ставок в экономике и требований банков к кредитам, где он снижает общий поток капитала.

В то время как концепция момента Минского названа в честь экономической философии Хаймана Мински, она была впервые придумана в 1998 году Полом МакКалли, глобальным инвестиционным менеджером, который использовал ее для обозначения азиатского финансового кризиса того времени. Азиатский кризис произошел из-за того, что спекулянты подняли стоимость валют на азиатских рынках, привязанных к доллару США, до такой степени, что стоимость таких валют в конечном итоге резко упала. Основополагающим принципом, лежащим в основе таких тенденций, является то, что риск ликвидности возрастает до такой степени, что торговля валютой или фактическими ценными бумагами достигает точки, когда сам рынок не может выдержать достаточный объем торговли для поддержания текущих цен. Когда это происходит, в какой-то ближайшей точке неизбежно произойдет резкий сдвиг в восприятии, известном как сокращение ликвидности.

По мере роста стоимости ценных бумаг и валюты на рынках инвесторам рекомендуется использовать свои активы для получения большей доли в росте цен, что позволяет получать большую прибыль, если цены продолжают расти. Хаймен Мински полагал, что чем дольше будет сохраняться эта тенденция и чем глобальнее она станет, тем больше будет последующий крах или коррекция на рынках. Когда момент Минского становится настолько серьезным, что сжатие ликвидности начинает влиять на всю экономику, центральным банкам многих стран часто приходится вмешиваться и пытаться переломить эту тенденцию, накачивая капитал на рынок из национальных казначейств.

После того как период спада на рынках стал доминировать, для инвесторов характерно вместо этого впасть в обратный тип плохой инвестиционной тенденции, известной как бычья ловушка. Бычья ловушка возникает сразу после того, как наступил момент Мински, когда компания или ценная бумага, стоимость которых снижается, внезапно становится склонной к смещению направления и движению вверх, поощряя большие инвестиции, чтобы получить большую прибыль от роста. Однако в большинстве случаев спад продолжается, и любые новые инвестиции теряют свою ценность.

Слабый кризис на рынке жилья, произошедший в США в период с 2007 по 2008 год, является примером того, как происходит момент Минского. Спекулянты в сфере недвижимости все чаще вкладывают средства в ипотечные кредиты на ипотечные кредиты, выдаваемые с рискованными субстандартными процентными ставками, поскольку кредиторы готовы рисковать при получении кредитов, полагая, что экономика будет продолжать расти, а кредиты будут приносить большую прибыль. Однако, когда потери права выкупа домов начали расти, практика кредитования усилилась, что вызвало сжатие ликвидности и внезапное изменение тенденции к быстрому росту на рынке жилья. Это вызвало девальвацию в жилищном секторе в целом и потери для банков и инвесторов, которые активно использовали свои активы для покупки на рынке.