Что такое доходность погашения?

Доход от выкупа - это пропорциональный доход, который кто-либо, покупающий сегодня облигацию, получит, если он или она держит облигацию до ее погашения. Эта цифра будет включать как выплаты процентов по облигации, так и любые прибыли или убытки, возникающие в результате разницы между номинальной стоимостью облигации и суммой, которую кто-то за нее платит. Выкупная доходность также известна как доходность к погашению.

Облигация - это способ, которым крупная компания или государственный орган могут привлекать деньги. Это предполагает продажу облигации инвестору, а затем возврат денежных средств по истечении установленного срока. Как правило, предусматриваются платежи по процентам в течение срока, по истечении срока или в обоих случаях. Облигации могут быть проданы между инвесторами до наступления срока их погашения, причем цена обычно варьируется в зависимости от того, как долго облигации осталось работать.

Выкупная доходность часто будет сравниваться с купонной ставкой. Это ставка, по которой проценты выплачиваются по облигации по сравнению с номинальной стоимостью. Если ставка купона выше, чем выкупная доходность, она описывается как продажа с премией; если он ниже, то продается со скидкой; и если два равны, это продано по номиналу.

Доходность выкупа составляет два элемента: доход от прибыли и доход от дохода. Первый - это просто прибыль или, в редких случаях, убыток, который будет сделан из разницы между ценой, уплаченной за облигацию, и номинальной стоимостью, которая возвращается при погашении. Последний представляет собой общий процентный платеж в процентах от цены, уплаченной за облигацию. Это не обязательно будет такой же, как ставка купона, например, для облигации с номинальной стоимостью 100 долларов США, а ставка купона в пять процентов будет выплачивать 5 долларов США. Однако, если инвестор купит облигацию за 50 долларов США, он все равно получит 5 долларов США, но она будет приносить доход в размере десяти процентов.

Существует несколько вариантов выкупа, которые применяются к конкретным типам облигаций. В тех случаях, когда эмитент имеет право вернуть деньги раньше, показатель «доходность до колла» учитывает тот факт, что в этом случае будет выплачиваться меньше процентов. «Доходность для размещения» используется для ситуации, когда владелец облигации имеет право досрочно обналичить ее. «Доходность к худшему» используется, когда облигация имеет один или несколько из этих вариантов и представляет собой наименьшую возможную доходность.