Что такое доход на вложенный капитал?

Рентабельность использованного капитала, также называемая ROCE, представляет собой формулу корпоративного финансирования, которая определяет эффективность и прибыльность капитальных вложений. Капитальные вложения часто представляют собой покупку или приобретение основных активов, используемых в деловых операциях. Здания, производственные мощности, оборудование или другие основные средства обычно приобретаются компаниями с использованием банковского финансирования. Чтобы определить, насколько хорошо компания использовала свой капитал для осуществления этих инвестиций, компании используют этот расчет формулы, чтобы сравнить этот процент с процентной ставкой по банковским кредитам, использованным для осуществления капитальных вложений. Формула состоит из трех частей: прибыль до налогообложения (EBIT), совокупные активы и текущие обязательства.

Числитель в формуле - это общий EBIT компании за определенный отчетный период. Показатель EBIT рассчитывается путем учета выручки от продаж за вычетом операционных расходов и прибавления обратно всех внереализационных доходов, полученных бизнесом Операционные расходы обычно включают в себя стоимость проданных товаров, затраты на продажу товаров, а также общие или административные расходы, используемые для получения доходов для бизнеса. Амортизация и прочие расходы также включены в операционные расходы компании.

Знаменатель доходности на вложенный капитал представляет собой совокупные активы, принадлежащие компании, за вычетом текущих обязательств. Общие активы включают в себя как текущие, так и долгосрочные активы, указанные в балансе компании. Текущие активы обычно включают денежные средства, рыночные ценные бумаги, запасы и дебиторскую задолженность. Долгосрочные активы обычно включают любые основные средства, принадлежащие компании для производства потребительских товаров или услуг. Текущие обязательства представляют собой любые средства, причитающиеся компании, подлежащие выплате менее чем за 12 месяцев. Эти обязательства часто включают кредиторскую задолженность, краткосрочную задолженность, торговый кредит или краткосрочные облигации, подлежащие оплате.

Большинство компаний желают получить высокий процент прибыли на вложенный капитал при осуществлении капитальных вложений. Например, если у компании есть EBIT в размере 2,25 млн. Долларов США, общие активы в размере 14,5 млн. Долларов США и текущие обязательства в размере 7,8 млн. Долларов США, у компании будет 33,5% ROCE. Эта формула будет подготовлена ​​следующим образом: 2,25 млн. Долл. США, поделенное на (14,5 млн. Долл. США минус 7,8 млн. Долл. США).

Недостаток формулы заключается в том, что она использует историческую балансовую стоимость долгосрочных активов в расчетах корпоративных финансов. Историческая стоимость, представляющая балансовую стоимость долгосрочных активов, может изменяться в зависимости от типа актива и от того, амортизировалась ли она или амортизировалась в соответствии с традиционными правилами бухгалтерского учета. Неправильная стоимость активов может привести к завышению или занижению формулы доходности используемого капитала.