Что такое обратный поплавок?

Обратный поплавок - это тип долгового инструмента, который позволяет инвесторам получить выгоду, если преобладающие процентные ставки начнут падать. Эти инструменты обычно устанавливаются как облигации, которые продаются такими учреждениями, как корпорации или правительственные учреждения, которые привлекают финансирование, продавая их. Инвесторы могут получить повышенную доходность от обратного плавающего пакета, если какая-либо базовая ставка упадет. Это связано с тем, что ставка купона по этому типу облигаций обычно устанавливается как фиксированная ставка за вычетом эталона, поэтому, если эталон понижается, купон будет расти.

Большинство облигаций периодически выплачивают инвесторам фиксированные процентные ставки, что позволяет инвесторам получать фиксированный доход. Есть определенные типы облигаций, которые известны как долг с плавающей ставкой. Это связано с тем, что проценты, выплачиваемые инвестору, могут колебаться в зависимости от условий, согласованных в начале соглашения об облигациях. Один из таких типов облигаций известен как обратный выпуск, потому что ставка, выплачиваемая инвесторам, изменяется обратно пропорционально используемой базовой процентной ставке.

Когда инвестор покупает обратный поплавок, он пытается защитить себя от возможности падения процентных ставок на рынке, на котором торгуется облигация. Для этого эти облигации определяют ставку купона, которая представляет собой ставку, по которой выплачиваются проценты по сравнению с основной суммой, беря фиксированную ставку купона и затем вычитая контрольную ставку, которая является показателем преобладающих процентных ставок. Это означает, что купон может периодически подниматься и опускаться.

Во многих случаях эталонной ставкой является ставка Лондонского межбанковского офиса (LIBOR). Банки заимствуют друг у друга, используя ставку LIBOR, поэтому она служит отличным ориентиром для транзакции LIBOR. Например, инвестор может купить обратный поплавок, в котором фиксированная ставка составляет 10 процентов, а ЛИБОР на конкретном рынке облигаций составляет четыре процента. Его первый купонный платеж будет составлять шесть процентов от основной суммы, исходя из фиксированной ставки 10 процентов минус четыре процента ЛИБОР. Если LIBOR упадет до трех процентов, следующая выплата процентов будет семь процентов, или 10 процентов минус три процента.

Основным недостатком обратного флоатера является то, что повышение процентных ставок окажет негативное влияние на выплату купона по облигациям. Это происходит потому, что рост означает, что опорная скорость больше будет вычтен из заданной фиксированной скорости. Инвесторы, которые хотят точно знать, что они получают с каждой выплатой процентов, вероятно, должны избегать долгов с плавающей ставкой из-за связанной с этим неопределенности.