Что такое обратный репо?

Обратное репо - это тип соглашения об обратной покупке, который предоставляет продавцу возможность выкупить актив, проданный покупателю, обычно по определенной цене и в течение периода времени, определенного в условиях соглашения. Контакты такого типа обычно считаются инструментом денежного рынка и иногда используются в качестве средства генерирования капитала для погашения какого-либо неотложного долга. Как только долг погашен, и продавец может получить другое финансирование, актив, проданный в рамках обратного репо, может быть выкуплен, что позволяет первоначальному владельцу снова использовать актив по своему усмотрению.

Одно из наиболее распространенных применений сделки обратного репо связано с привлечением капитала, который необходим раньше, чем позже. В этом сценарии бизнес может решить продать второстепенный актив покупателю в качестве средства получения дохода, который можно использовать для погашения неотложной задолженности. Как часть условий продажи, покупатель соглашается продать актив обратно первоначальному владельцу не позднее даты, указанной в условиях контракта. Как правило, цена такого типа репо-продажи также указывается в резерве, причем эта цена часто немного больше, чем покупатель, первоначально заплативший за покупку актива. Эта договоренность позволяет компании погасить долг и в конечном итоге выкупить актив по стоимости, которая меньше, чем получение бизнес-ссуды или использование бизнес-линии кредита, и взимать проценты, которые должны быть погашены вместе с основной суммой.

Другое применение обратного репо связано с продажей и выкупом ценных бумаг, обращающихся на открытом рынке. Здесь цель часто состоит в том, чтобы продать ценные бумаги, сохраняя за собой соглашение о выкупе тех же самых ценных бумаг на определенную дату в будущем. Продавец надеется, что в промежутке между этими ценными бумагами произойдет временный спад, который позволит их выкупить по более низкой ставке. Предполагая, что ценные бумаги, как ожидается, начнут расти в цене еще раз после завершения операции репо, инвестор намерен получить солидную прибыль по соглашению.

Существует некоторая степень риска, связанная с соглашением обратного репо, особенно если сделка предполагает продажу волатильных ценных бумаг. Если стоимость ценных бумаг не будет снижаться в течение периода между первоначальной продажей и датой выкупа, первоначальный владелец может понести убытки. Кроме того, если выкупленные ценные бумаги не восстанавливаются и продолжают снижаться в стоимости, также создается убыток. По этой причине использование ценных бумаг в качестве части стратегии обратного репо требует понимания потенциала этих опций, точного прогнозирования их будущего движения и согласования условий соглашения репо для получения желаемого результата.