Что такое график риска?

При анализе потенциальной прибыли для акций инвестор может использовать двумерную диаграмму, называемую графиком риска. Инвестор строит графики акций в порядке возрастания для базовой компании по горизонтальной оси и значения потенциальной прибыли или убытка по вертикальной оси. Затем он рисует прямую линию от нижнего левого угла графика риска к верхнему правому углу. Точная средняя точка на горизонтальной оси представляет текущую цену с соответствующей прибылью на вертикальной оси, равной нулю. Если инвестор владеет 100 акциями, на графике риска будет отображаться изменение в долларах США (100 долл. США) прибыли или убытков при каждом изменении цены акции на один доллар.

Например, представьте, что цена акций компании ABC в настоящее время составляет 50 долларов США. Если цена акции остается $ 50, трейдер опционов безубыточен, что обозначается нулевым значением в средней точке вертикальной оси. С другой стороны, если цена акций возрастет до 52,50 долларов США, то соответствующее значение вертикальной оси 250 говорит инвестору, что он получит прибыль в размере 250 долларов США по этой цене. Если цена упадет до 45 долларов США, инвестор может легко увидеть, что он понесет убыток в 500 долларов США. На графике единого риска он может продемонстрировать свои самые большие области подверженности риску и его наибольшую потенциальную прибыль.

Однако в настройке торговли опционами время также играет ключевую роль в определении прибыли или убытка. Опционы рассеивают активы, которые теряют ценность с течением времени. Чтобы отследить три переменные на двумерном графике риска для опциона, инвестор строит на графике три криволинейные линии, каждая из которых представляет прибыль или убыток за определенную дату. Если цена акций базовой ценной бумаги остается ниже страйк-цены длинного опциона, тогда убыток остается постоянным в зависимости от стоимости сделки, обозначенной относительно прямой горизонтальной линией. И наоборот, когда цена акций поднимается выше страйк-цены, построенная линия наклоняется вверх, в конечном итоге пересекая точку безубыточности и рисуя экспоненциально увеличивающуюся прибыль.

Например, длинный колл на акции компании ABC со страйк-ценой в 50 долларов США продает за 2,25 доллара США за акцию за 100 акций. Стоимость покупки опциона составляет 230 долларов. График риска опциона показывает, что если цена акций остается на уровне 50 долларов США или ниже, тогда убыток инвестора остается стабильным на уровне 230 долларов США. Если цена акций возрастает до 52,25 долл. США, инвестор безубыточен, о чем свидетельствует линейный тренд, поднимающийся до уровня нулевого значения. Любая цена выше 52,23 долл. США строится по наклонной линии, которая соответствует прогрессивно увеличивающимся значениям прибыли.

Графики для значения прибыли или убытка на момент покупки, в точке на полпути между текущей датой и сроком действия и датой окончания срока действия будут показывать постепенное сглаживание кривых на графике риска с течением времени. Это отражает ускоряющееся ухудшение стоимости с течением времени. В дополнение к упадку времени, трейдеры должны учитывать волатильность акций. К сожалению, волатильность не может быть нанесена на график риска, который также отображает время. Инвестор, однако, может сохранить постоянное время и построить три линии, представляющие постепенные изменения волатильности, чтобы понять, как такие изменения влияют на его позицию.