Что такое старшая облигация?

Облигация с преимущественным правом погашения представляет собой вид долгового обеспечения, который имеет более высокую претензию к активам и доходам организации, выпустившей облигацию. Это означает, что в случае, если эмитент сталкивается с какой-либо финансовой проблемой, инвесторам, которые владеют старшей облигацией, будет выплачено вознаграждение до того, как инвесторы держат выпуск облигаций с меньшими требованиями в ресурсах эмитента. Облигации этого типа несут меньший риск, что может быть важным фактором для некоторых инвесторов.

Хотя облигации, как правило, считаются надежными инвестициями, обеспечение старшей облигации просто увеличивает безопасность инвестиций. Важно отметить, что выпуски облигаций структурированы с различными уровнями требований к активам эмитента в случае возникновения какой-либо финансовой проблемы. Облигации, имеющие вторичное требование к активам эмитента, классифицируются как младшие облигации. Те, кто наиболее сильно претендует на те же активы, называются старшими выпусками облигаций.

Наряду с большим требованием к активу эмитента, старшая облигация также отличается от младшей облигации с точки зрения процентной ставки, которая применяется к инвестициям. Поскольку обеспечение по старшему долгу сопряжено с меньшим риском, чем обеспечение по младшему долгу, процентная ставка, полученная с использованием старшей ценной бумаги, меньше, чем ставка, предлагаемая для младшей или субординированной облигации. Как и в случае большинства видов инвестиций, чем больше риск, на который инвестор готов пойти, тем выше потенциальный доход, предлагаемый эмитентом облигаций.

Существуют три общие финансовые проблемы, которые могут привести к неспособности решить проблемы с облигациями. Компания-эмитент может столкнуться с временными проблемами с движением денежных средств, что затрудняет своевременную выплату процентов. Финансовые неудачи могут быть настолько серьезными, что эмитент вообще не выполняет своих обязательств по облигациям. Если проблемы достаточно серьезны, предприятие может оказаться банкротом, когда суд решит, когда и будут ли погашены долговые обязательства.

В ситуациях, когда по крайней мере частичные платежи по выпускам облигаций назначаются судом, инвестор, владеющий старшей облигацией, получит свою долю раньше субординированного держателя облигации. Даже в этой ситуации нет гарантии, что старший держатель облигаций получит полную компенсацию, особенно в ситуации банкротства. Единственная реальная гарантия заключается в том, что если держателям облигаций будет выплачена какая-либо компенсация, то те, у кого есть долговые ценные бумаги старшего уровня, будут выплачены раньше остальных.

Выпуски облигаций, как правило, являются очень надежными инвестициями, но это не исключает необходимости того, чтобы инвестор внимательно изучил эмитент, прежде чем приобретать облигации старшего уровня. Очень важно убедиться, что организация стабильна и, вероятно, останется таковой на протяжении всего срока действия облигации. Подобные действия значительно увеличивают шансы на получение полного дохода по облигации, а не на возможную потерю денег на инвестиции.