Что такое короткая позиция?

Когда инвестор полагает, что конкретный актив может потерять свою стоимость, он может занять короткую позицию по этому активу. Это может быть достигнуто короткой продажей актива или написанием опциона на актив. Короткая продажа - это практика заимствования актива, такого как количество акций, и последующей продажи актива кому-либо еще по текущей цене. Если цена акций падает после продажи, инвестор затем покупает такое же количество акций по более низкой цене, возвращает акции кредитору и получает разницу между более высокими и более низкими ценами. В качестве альтернативы инвестор, который владеет активом, может заключить договор с другой стороной о продаже этих акций по установленной цене в будущем, тем самым защищая владельца от убытков.

Например, инвестор может полагать, что цены на акции компании X будут снижаться. Он создает маржинальный счет в брокерской фирме, который позволяет инвестору заимствовать покупную цену у брокера с обеспечением, действующим в качестве обеспечения. Инвестор заказывает 100 акций компании X по цене 50 долларов США за акцию, которую затем продает по этой цене. Когда цена акции падает до 35 долларов США за акцию, инвестор покупает 100 акций и возвращает их брокерской компании.

Путем короткой продажи инвестор в этом примере увеличил стоимость своего портфеля почти на 1500 долларов США. Он продал заемные активы за 5000 долларов США и покрыл акции, которые ему был должен, заплатив 3500 долларов США. Разница между двумя суммами, за вычетом процентов на счете маржи, является его прибылью. Покрытие короткой позиции - это процесс покупки того же количества акций, чтобы вернуть их брокеру или кредитору.

Когда инвестор занимает короткую позицию, брокер получает актив из своего инвентаря, другого брокера или одного из своих клиентов. В большинстве случаев инвестор может держать короткую позицию открытой, пока он этого хочет. В дополнение к начислению процентов на маржинальном счете риск держать короткое открытие состоит в том, что кредитор может потребовать возврата заемного актива в любое время. Брокер может иметь возможность заимствовать другие акции, но если это невозможно, инвестор должен покрыть немедленно. Этот процесс называется быть отозванным.

Взятие короткой позиции по спекулятивным причинам несет значительный риск Короткие продажи делают ставку на снижение стоимости актива с течением времени. Если цена вместо этого возрастет, потери могут превысить первоначальные инвестиции во много раз. В приведенном выше примере, если цена акций выросла до 75 долларов США за акцию с первоначальных 50 долларов США за акцию, инвестор потерял бы 2500 долларов США за сделку. Максимум, что инвестор может получить от короткой позиции, - это 100 процентов первоначальных инвестиций, но теоретически его потери могут быть неограниченными.

Когда многие инвесторы открывают короткую позицию по одной и той же акции, если цена акций растет, на коротких продавцах может появиться массовый рывок для покрытия своих позиций. Повышенный спрос ведет к повышению цены, и это событие называется коротким сжатием. Это может побудить кредиторов акции отозвать коротких продавцов, требуя немедленной покупки и возврата акций. Короткое сжатие может привести к огромным потерям для короткого продавца.